Iberia (1,25 euros) es la línea aérea de bandera española y líder en el transporte de viajeros entre Europa y Latinoamérica (15,1% de cuota de mercado). Caja de Madrid (10%) y British Airways (9%) son sus principales accionistas. Aunque el 2001 fue un pésimo año para el sector (caída del tráfico aéreo, huelgas de pilotos, suspención de vuelos, atentados terroristas en EE UU), Iberia mantuvo el tipo, por su flexibilidad y rapidez de reacción, lo que le permitió cerrar el año con beneficios (0,05 euros por acción). Como no hay mal que por bien no venga, la caótica situación del 2001 llevó a las autoridades comunitarias a suavizar la rígida regularización del sector (mayor flexibilidad en la gestión de derechos de vuelo, reducción en un 50% de la distancia vertical de vuelo entre aviones) y a impulsar la negociación de "cielos abiertos" con EE UU. Estas medidas permitirán reducir costes a las aerolíneas y deberían impulsar las operaciones de concentración en el sector a medio plazo, donde Iberia es una pieza clave. La compañía además tiene un ambicioso plan de recorte de gastos (0,10 euros por acción este año) que podría impulsar al alza sus beneficios. Sin embargo, la elevada incertidumbre actual (expediente de regulación de empleo no aceptado aún por los pilotos, agencias de viajes enfrentadas a la compañía por la reducción de comisiones…) aconseja prudencia. Aunque la acción esté barata (cotiza por debajo de su valor contable), el riesgo es excesivo para recomendar su compra. Manténgala.