La aerolínea de bandera española Iberia ha remontado el vuelo en el cuarto trimestre de 2003, lo que le ha permitido salvar los muebles en un año 2003 pésimo para el sector (guerra de Irak, neumonía asiática...). Así, el beneficio corriente el año pasado cayó "sólo" un 16% (cuando en el primer semestre de 2003 la caída ascendía al 72%). En los primeros dos meses del año la compañía parece volar con viento a favor: cuarto récord consecutivo de la tasa de ocupación de sus aviones (75,3%) en febrero, gracias a la vigorosa recuperación del tráfico aéreo, sobre todo en Sudamérica. El impacto de los atentados del 11-M en el negocio de Iberia creemos que será limitado y la temporada veraniega parece estar asegurada (récord de reservas). De cara al futuro, Iberia debería alcanzar la velocidad de crucero (pasando de los 150 millones de euros de beneficio corriente en 2002 a los 300 millones en 2005), gracias a la reducción de costes variables en clase turista, el mayor peso en las ventas de la clase business, el aumento de la productividad de flota y personal... Por otro lado, los recientes rumores acerca de una inminente fusión con British Airways nos parecen poco realistas a corto plazo, por tres motivos: 1º) Si las dos compañías se fusionaran ahora, sin esperar al acuerdo sobre cielos abiertos entre EE UU y Europa que se debería cerrar en 2005, perderían su "nacionalidad" y con ella los derechos de vuelo; 2º) El derecho de veto que aún posee el Gobierno español en Iberia hasta 2006 perjudica la fusión; 3º) La actual situación financiera de British Airways no nos parece la más adecuada para emprender una operación de este tipo. A medio plazo, en cambio, cuando se disipen estas incertidumbres, apostamos por una fusión entre ambas compañías. Iberia mantiene unas buenas perspectivas. Acción correcta, pero más arriesgada que la media. Puede mantenerla.