Acciones (15/06/1999)
ACCIONESPreocupación por la subida de tipos El final de la guerra de Kosovo no ha bastado para sacar a la bolsa española de su letargo (el Ibex 35 ha subido apenas un 0,28% en los últimos siete días). Los temores a una posible subida de tipos en Estados Unidos -perjudicial para la bolsa americana- parece quitar el sueño también a los invesores españoles. Recomendamos extremar aún más la prudencia y por ello hemos reducido hasta el 10% el peso de las acciones españolas en nuestra cartera modelo de largo plazo (desde el 15% anterior).
• El BSCH ha entrado con fuerza en Portugal, tras firmar al acuerdo estratégico con el grupo portugués Champalimaud. Con ello, el banco español tendrá una cuota de mercado en el país vecino del 20%. Por su parte, su gran competidor en España, el BBV, no parece estar dispuesto a cruzarse de brazos y podría estar fraguando una operación de gran calado para no quedarse atrás. Los rumores de fusiones se han vuelto a disparar en el sector bancario: entre las posibles "novias" del BBV se habla de Argentaria o el Popular. A largo plazo, Argentaria nos parece una interesante opción de compra. Si tiene acciones del Popular, manténgalas.
• La semana pasada Radiotrónica lanzó una OPA (Oferta Pública de Adquisición de acciones) sobre Amper. Sin embargo, las intenciones de Radiotrónica se vieron frustradas por la respuesta negativa dada por Telefónica y Lucent (los dos principales accionistas de Amper). De todas formas y pese al fracaso inicial, Radiotrónica ha dejado las puertas abiertas para una posible fusión entre ambas empresas en el futuro. Si tiene acciones de Amper, puede mantenerlas con ánimo especulativo.
• El grupo holandés Heineken, propietario de la cervecera española El Águila, ha comprado la también cervecera Cruzcampo. Heineken alcanza así el liderazgo en el mercado cervecero español con una cuota del 40%. En el futuro ha dejado entrever la posibilidad de integrar El Águila y Cruzcampo y rentabilizar así mejor su inversión en España (reducción de costes, mejora en los canales de distribución, etc.). Pese a esta buena noticia, El Águila nos sigue pareciendo cara a largo plazo. No compre.
• El próximo 1 de julio se producirán nuevos cambios en el principal índice bursátil español, el Ibex 35. Amper y Radiotrónica cederán su lugar a Indra y Ferrovial. Estas dos últimas compañías forman parte de nuestra selección de acciones. Aunque a largo plazo no nos parecen interesantes, a corto la entrada en el selecto grupo de las 35 empresas más importantes de las bolsa española podría impulsar sus cotizaciones al alza. Sólo para el especulador más intrépido. EVOLUCIÓN DEL IBEX 35 DESDE PRINCIPIOS DE AÑO 
Tras las fuertes subidas de los últimos años, la bolsa parece tomárselo con más calma en el 99 (desde principios de año tan sólo ha subido un 2,7%). Mantenga un 10% de sus ahorros de largo plazo en acciones españolas.
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