Acciones (29/06/1999)
ACCIONESLOS "PESOS PESADOS" TIRAN DE LA BOLSALa bolsa española ha recuperado un 1,8% en los últimos quince días, gracias sobre todo al buen tono demostrado por los grandes valores (Telefónica y Repsol sobre todo). De todas formas, en estos momentos seguimos recomendando prudencia e invertir la mayor parte de su cartera de largo plazo en renta fija en euros.
• Aceralia ha sorprendido a todos comprando la también siderúrgica Ucín - especializada en la producción de acero destinado a la construcción-. De esta forma, Aceralia incrementa de forma importante su presencia en un sector, como es el constructor, que goza de buenas perspectivas en nuestro país. El precio pagado por Ucín nos parece correcto y debería tener un impacto positivo en los resultados de Aceralia de este ejercicio. Pese a la fuerte revalorización acumulada en lo que va de año, aún puede comprar con la vista puesta en el largo plazo (vea gráfico adjunto).
• La OPA (Oferta Pública de Adquisición) de Repsol sobre la petrolera argentina YPF ha sido todo un éxito: finalmente se ha hecho con el 98% de las acciones de YPF. La estrategia de Repsol debería así recibir un espaldarazo en el futuro. Interesante a largo plazo. Puede acudir a la ampliación de capital que se está llevando a cabo actualmente.
• Al BSCH se le ha atragantado el acuerdo alcanzado con el grupo luso Champalimaud para la creación de un gran grupo bancario y asegurador en Portugal gestionado por el banco español. Las razones esgrimidas por las autoridades portuguesas para frenar la operación han llevado a la Comisión Europea a tomar cartas en el asunto. Aunque estos problemas acabarán solucionándose, el banco sigue inmerso en su lento proceso de reestructuración. Además, su elevado riesgo en Latinoamérica, nos hace desaconsejárselo por ahora.
• Acesa y Metrovacesa amplían capital. En ambos casos, por cada 20 acciones que tuviera antes del 25 de junio, recibirá gratis una nueva. Ninguna de estas compañías nos parece interesante a largo plazo. Puede vender tanto las acciones como los derechos.
• El próximo 24 de julio Telefónica desdoblará en tres sus acciones (split). A largo plazo, la compañía presenta buenas perspectivas y nos parece interesante. También Cepsa y Gas Natural llevarán a cabo un split (dividirán sus cotizaciones por tres) el próximo día 12 de julio. Ninguna de las dos nos parece interesante. Absténganse. EVOLUCIÓN DE ACERALIA DESDE SU ESTRENO EN BOLSA 
Tras el fuerte varapalo sufrido en el verano pasado debido a la crisis asiática, la cotización empieza a remontar el vuelo con una revalorización del 37,33% en lo que va del año. A largo plazo, sigue siendo interesante. Puede comprar.
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