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Continúa el marasmo (13/08/2001)
Continúa el marasmo
Según el último reporte de la FED (Banco Central Americano) respecto al estado de salud económica de los EEUU, la esperanza de una rápida recuperación parece alejarse. Los inversores se preguntan ahora hasta cuando se sostendrá la confianza de los consumidores (raro pilar de la economía que no se cansa de resistir). En resumen, el S&P 500 se dejó un 2% la semana pasada. Esta caída arrastró consigo a los mercados europeos, como Paris (-3,7%) y Frankfort (-5,3%).
· En España, la noticia de la semana provino de Zeltia (10,78 euros), que ha firmado un acuerdo exclusivo con Orthon Biotech (filial de la multinacional Johnson & Johnson), para el desarrollo conjunto y la comercialización en EEUU y Japón de su producto antitumoral mas avanzado, el ET-743. Mediante este acuerdo, Orthon Biotech se compromete principalmente a financiar parte del desarrollo clínico del ET-743 y a pagar "royalties" (derechos de comercialización) a Zeltia por su comercialización en EEUU y Japón. Aunque los términos financieros no han sido revelados, este acuerdo es un signo muy positivo respecto al futuro registro y comercialización del ET-743, ya que le otorga más credibilidad y reduce el riesgo de Zeltia. Sin embargo, aunque con menos incertidumbres que antes, el riesgo de su negocio nos sigue pareciendo elevado (su éxito depende solo de un producto, con aplicaciones limitadas y mercado reducido). No compre esta acción cara, y si las tiene, aproveche la fuerte alza registrada (+11% en el día del anuncio) para vender.
· Las compañías de telecom retrocedieron fuertemente, después de los comentarios negativos de un importante banco americano. Las principales víctimas fueron Deutsche Telekom (-19,2%; 19,37 euros), Vodafone (-12%; 137 peniques) y Telefónica (-10,7%; 12,63 euros). Puede conservar estas dos últimas. No compre Deutsche Telekom.
· Bayer (36,25 euros, vea más adelante) ha caído un 19,8% después del anuncio del retiro de su medicamento estrella Baycol y de unos resultados semestrales decepcionantes.
· El francés Axa (-0,7%; 32,61 euros) publicó unas ventas de +4% en base comparable. El grupo ha resistido bien a la actual depresión de los mercados financieros gracias a su diversificación, tanto geográfica, como de productos. Al precio actual puede comprar.
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Corporate governance
Corporate governance es el gobierno corporativo, una noción a la que cada vez se le otorga más importancia, con el fin de conseguir estructuras más eficaces y maximizar la creación de valor para los accionistas, incluidos los minoritarios.
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OPA
La OPA (Oferta Pública de Adquisición de acciones) es una operación por la cual alguien (un gran accionista o una sociedad competidora por ejemplo) ofrece un cierto precio por las acciones de una empresa, con el objetivo de hacerse con la misma. Cuando varias partes están interesadas en la misma empresa, a veces existen contraofertas de una de las partes, que ofrece un precio más elevado.
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