El Popular (43,20 euros) es uno de los grandes bancos españoles que mejor ha capeado el temporal de los últimos meses, gracias a la ausencia de grandes inversiones fuera del negocio bancario nacional (ya que no tiene inversiones en Argentina).
Su giro estratégico (a medidos del 98 decidió ampliar su base de clientes, sin centrarse sólo en los de clase media/alta, mediante la apertura de nuevas oficinas) le ha dado buenos resultados: ha ganado tamaño pero sin menoscabar sus márgenes (en el 2001 su beneficio por acción creció un 15%). Para este año sin embargo la mayor apuesta de los grandes bancos (BSCH y BBVA) por el mercado nacional pone en una situación algo más comprometida al resto de rivales, incluido el Popular. De ahí que para el 2002 prevemos un crecimiento de sus beneficios del orden del 8%. A pesar de este difícil panorama, la cotización del Popular no ha dejado de subir este año, alentada por los rumores especulativos que vinculan al banco español con el Dresdner Bank (la aseguradora alemana Allianz es accionista principal de ambas entidades). A pesar de la fuerte subida, la cotización nos sigue pareciendo correcta. Puede mantenerla pero no compre más.