La posibilidad de que la recuperación económica no sea tan rápida como muchos
anticipaban y los temores a futuras subidas de tipos de interés a medio plazo
han sentado como un tiro al mercado español (- 2,4% desde nuestro último
número). A la cabeza de las pérdidas en esta quincena se sitúan Terra
Lycos
–12,6% (no compre), Telefónica, - 11,5% y Repsol YPF -
8% (mantenga las dos últimas).
· Las plataformas de televisión digital Vía
Digital y Canal Satélite Digital han confirmado su fusión. Vea la acción de
Sogecable.
· El beneficio del Santander Central Hispano
(vea más adelante) se ha estancado en el primer trimestre, por la
pésima aportación de su filial argentina. Algo mejor le han ido las cosas (sobre
todo en España) al BBVA:+6% (no compre).
· La recuperación del mercado del vidrio y la
mejora de la rentabilidad han impulsado el beneficio total de Vidrala (+
15%) en el 1er trimestre. Aunque los resultados nos han sorprendido gratamente,
la ausencia de un buen plan de crecimiento nos lleva a mantener – y no comprar -
esta acción, correcta por otro lado.
· Los resultados del primer trimestre de
Tubacex han crecido un 5,3%, algo por debajo de nuestras previsiones. No
obstante, a lo largo del año estas cifras deberían mejorar. Mantenga a largo
plazo esta acción correcta.
· Los resultados del primer trimestre de la
concesionaria de autopistas Acesa (compre) nos han gustado y esperamos
que mejoren en el segundo trimestre (cuando se contabilice la Semana Santa de
este año, periodo de mayores ingresos para la compañía).
· Pese a la caída del 95% de los beneficios totales
en el 1er trimestre, los resultados de la papelera Ence han sido algo
mejor de lo esperado. Para todo el año prevemos una mejora del 16% en sus
beneficios. Está correcta, compre a largo.
