Vidrala produce envases de vidrio (destinados sobre todo al sector vinícola) siendo una de las empresas más rentables de Europa en su sector. A pesar de la apatía del sector del vidrio en nuestro país en 2002 (la empresa vendió un 4% menos de toneladas de vidrio), la mejora de los precios (iniciada en 2001), así como su orientación hacia productos más rentables, le permitió cerrar el año pasado con unos buenos resultados en línea con nuestras previsiones (con un crecimiento del 19% de su beneficio). A corto plazo, sin embargo, no esperamos ningún crecimiento significativo de sus beneficios. El parón que sufrirá este año uno de sus tres hornos de fusión (por trabajos de modernización) podría reducir sus márgenes. Además, el incremento de los precios del crudo y la crisis económica actual castigarán algo sus resultados. Tampoco cabe descartar que el BBVA decida finalmente vender su participación en Vidrala (17%), lo que unido a la gradual salida de la compañía de la familia Delcaux (que posee en torno al 10% de su capital), podría afectar a la cotización en los próximos meses (al aumentar el número de acciones a la venta). Ahora bien, a más largo plazo, nuestra confianza en la compañía se mantiene. Motivos para ello no nos faltan: mejora de la eficiencia, buenas perspectivas a largo plazo de sus principales clientes (vinos y conservas de la región de Rioja), excelente tesorería. Acción correcta. Puede mantenerla, aunque por ahora no compraríamos más.