· La compañía Standard & Poor's ha elevado su
calificación a largo plazo sobre Repsol-YPF (de ''BBB'' a ''BBB+'', con
perspectiva estable). La mejora de la calificación crediticia es importante para
Repsol por su elevada deuda. Pese a ello, no compre. La italiana ENI
creemos que presenta las mejores perspectivas del sector. Compre esta acción,
incluida en nuestra cartera modelo, en la Bolsa de Milán (código ISIN:
IT0003132476).
· La eléctrica alemana E.ON ha vendido en bolsa un
paquete de acciones cercano al 4,99% del capital de Unión Fenosa. Pese a estar
correctamente valorada, no compre Fenosa. Preferimos la eléctrica portuguesa
EDP que puede comprar en la Bolsa de Lisboa (Código ISIN: PTEDP0AM0009) y
que está en nuestra cartera modelo de acciones.
· Ciertos rumores apuntan a que ENI y
EDP podrían estar negociando con el gobierno portugués para hacerse con
el negocio de gas natural de Galp Energia (de la que ya ostentan respectivamente
un 33% y un 14%, pero está controlada por el Estado luso con un 47%). Por ahora
no son más que rumores, aunque el Gobierno portugués, en su plan de
reestructuración de todo el sector, ha propuesto vender a EDP el negocio de gas
natural de Galp Energia. Le mantendremos informado de próximos
acontecimientos.
· Afectado por una mayor competencia nacional, el
banco Popular ha presentado unos resultados en 2003 en línea con lo
esperado. La entidad ha manifestado su interés por hacerse con algún banco
mediano (como p.ej. el Pastor – no compre -). Además, la Mutua Madrileña
Automovilista ha aumentado su participación en el Popular y tiene intención de
seguir haciéndolo. Pese a ello, no compre. Por otro lado, las inversiones
latinoamericanas también han lastrado el negocio bancario del BBVA; no
compre.
· Los resultados de General Motors del
cuarto trimestre nos han parecido algo mediocres. Aunque hemos elevado nuestra
previsión de beneficios para 2004, seguimos siendo más prudentes que la
compañía. Acción barata; manténgala.
· Cuatro acciones extranjeras entran a formar parte
de nuestra selección de acciones: la francesa Aventis (vea más
adelante), la belga Dexia (sector financiero), la holandesa
Unilever (alimentación) y la finlandesa Nokia
(tecnología).
