La petrolera italiana ENI ha publicado sus resultados del primer trimestre. La fuerte depreciación del dólar frente al euro (- 16%) ha castigado su beneficio corriente (- 8%) hasta dejarlo en 0,44 euros por acción. En cambio, el elevado precio de los hidrocarburos y el aumento del 9% del volumen de su producción le han evitado daños mayores. Con un crecimiento esperado de su producción del 5% de media anual entre 2003 y 2007, ENI hace gala de un perfil envidiable en el sector. Pero es la división de Gas y Electricidad (40% de su actividad) la que aporta mayores satisfacciones al grupo, demostrando su buena adaptación a la liberalización del mercado italiano de electricidad y gas. Por otro lado, la compañía está obligada a reducir progresivamente su participación en Snam Rete Gas (transporte de gas en Italia) hasta llegar al 20%. La venta de un 9% de esta compañía le ha proporcionado 0,14 euros beneficio extraordinario en el primer trimestre. ENI sigue siendo nuestra apuesta favorita dentro de un sector que sigue beneficiándose de un precio del barril de petróleo por las nubes. El crecimiento de su producción de hidrocarburos es elevado y su sólida presencia en el sector del gas y la electricidad le confiere un perfil atractivo. La rentabilidad por dividendo (4,5% anual) tampoco es despreciable. Para 2004 apostamos por un beneficio corriente de 1,40 euros por acción. Puede comprar esta acción correctamente valorada e incluida en nuestra cartera modelo en la Bolsa de Milán (código ISIN: IT0003132476).