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ASML (05/10/2004)
ASML
SECTOR:
semiconductores
BOLSA:
Amsterdam
COTIZACIÓN: 10,72
euros
RIESGO: ****
La dirección del fabricante neerlandés de sistemas litográficos
ASML ha confirmado lo que muchos intuían ya: aunque los resultados a corto plazo
prometen seguir siendo de gran nivel, la sociedad se ha visto obligada a
reconocer que la esperada ralentización del sector de los semiconductores
comienza a afectar cada vez más a su actividad. Esta ralentización por cierto ya
había sido señalada por otras compañías. Philips e Intel, por ejemplo, han
reducido recientemente las perspectivas de crecimiento para sus ventas debido a
una demanda más floja.
Esto significa en concreto que, aunque el nivel de utilización
de la capacidad de producción en la industria sigue siendo elevado, los
fabricantes de semiconductores van a adoptar una actitud más reservada de cara a
los nuevos pedidos. Una actitud que corre el riesgo de limitar las perspectivas
de crecimiento de los beneficios de ASML en 2005.
Y puesto que las desgracias nunca vienen solas, el grupo
neerlandés acaba de anunciar que pagará 87 millones de USD a su competidor
japonés Nikon. Un pago inicial de 60 millones de USD se realizará este mismo
año, mientras que el saldo restante se repartirá a partes iguales entre los tres
próximos ejercicios. Esta operación permitirá por fin solucionar “amistosamente”
una larga serie de disputas jurídicas que habían enfrentado a los principales
proveedores de equipos de litografía. Aunque la cantidad de la indemnización
representa muy poco comparado con la capacidad financiera de ASML, no deja de
suscitar ciertas dudas en cuanto a la ventaja tecnológica que la sociedad
pretende tener sobre su homólogo japonés.
El litigio judicial con Nikon ha concluido finalmente, pero el
acuerdo compromete a ASML a indemnizar a la sociedad japonesa. Rebajamos por
tanto nuestro beneficio por acción para 2004 de 0,56 a 0,45 euros. A la espera
de que la sociedad confirme (de nuevo) su ventaja tecnológica, MANTENGA.
COTIZACIÓN DE ASML EN EUROS
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