En noviembre nuestra cartera siguió al alza (+1,2%), casi la mitad de lo ganado por nuestra referencia en dicho mes. Sin embargo, a largo plazo, con una rentabilidad anual media del 21% se muestra imbatible. Para que siga siendo así, introducimos nuevos cambios.

Recuperación bursátil lastrada por el dólar

En noviembre, las bolsas recuperaron el buen tono ayudadas en gran medida por el enfriamiento  de los precios del petróleo. Sin embargo, la depreciación del dólar USD frente a la moneda común europea acabó aguando la fiesta para un inversor en euros ya que aunque la Bolsa de Nueva York subió un 4%, tal ganancia, pasada a euros, se transformó en una pérdida del -0,4%. Una depreciación que también ha hecho mella en nuestra cartera pues empezamos el mes con un 20% invertido en acciones norteamericanas, con lo que su rendimiento se ha quedado en el +1,2%. Aun así seguimos confiando en la recuperación del dólar USD, que ha de llegar tarde o temprano. También seguimos confiando en las acciones de nuestra cartera, todas con un consejo de compra, excepto ENI, razón por la cual la excluiremos de la misma. Noviembre también fue el mes de la ampliación de EDP, a la que acudimos, de ahí que el número de estas acciones haya aumentado en 1.100 títulos.

Cambios de nuevo

El cambio de consejo que dimos en el número pasado para la petrolera italiana ENI, así como el reciente enfriamiento de los precios del crudo y el mayor peso concedido a la energética EDP (el sector pesa ya un 30%) nos han hecho reflexionar y, por precaución, dado que el valor acumula una revalorización del 71% desde su incorporación hace 4 años, hemos decidido sacar a ENI de la cartera. Recuerde que esto no significa que aconsejemos su venta –el consejo actual es mantener-, sino que la puede mantener fuera de cartera ya que consideramos que a partir de ahora su comportamiento no tiene por qué ser mejor que el del resto de acciones (nosotros para el seguimiento de la cartera -vea recuadro- sí la vendemos). Consideramos que con una visión de largo plazo, como la de nuestra cartera, otras acciones se comportarán mejor. Por ello, hemos decidido aumentar hasta el 10% nuestra participación en Gas Natural, por lo que compraríamos 100 acciones, e introduciríamos un 8% en Aguas de Barcelona y otro 8% en la constructora Sacyr Vallehermoso cuyo consejo cambiamos en este número y repescamos para nuestra cartera. Esto supondría la compra de unas 410 y 510 acciones respectivamente, nuestra liquidez quedaría casi invertida y el peso de las acciones españolas en el conjunto de la cartera aumentará hasta cerca del 40%.

NOS PONEMOS EN SU PIEL

El seguimiento de esta cartera (cálculo de su valor, de las rentabilidades…) se realiza como si usted la replicara en la práctica. Así, descontamos del valor de la liquidez todas las comisiones (custodia, compra…) que usted soportaría si tuviese dicha cartera en la Línea OCU Bolsa, pagamos al fisco (en dos plazos) los impuestos por las ganancias materializadas y los dividendos cobrados (suponiendo un nivel de rentas medias que tributa al 37%). Y, por supuesto, cada vez que recomendamos un cambio, realizamos la compra o venta dos días después de la publicación del boletín en el que aparece dicho consejo, lo cual no quita para que tomemos un precio como referencia para calcular el número de acciones necesarias para alcanzar el porcentaje recomendado (como hicimos en el nº 301). Así evitamos toda suspicacia de posible manipulación de su valor.

EVOLUCIÓN DE NUESTRA CARTERA (l.gruesa en euros)Y SU REFERENCIA

Tras casi 15 años, quien haya seguido nuestra cartera habrá multiplicado por 17,4  su dinero frente al 3,7 de alguien que invirtiera de forma “ingenua”.