Abertis (09/05/2005)
SECTOR: servicios
públicos
BOLSA: Madrid
PRECIO: 17,70
EUR
RIESGO: ***
Abertis gestiona directamente más de 1.500 km de autopistas (es
el nº 1 en España y el nº 3 en Europa), plazas de aparcamiento, transmisión de
señales de comunicaciones y TV, aeropuertos y varias zonas logísticas. Controla
el 6,95% de la italiana Autostrade y el 10% de la portuguesa Brisa.
En la reciente Junta General de Accionistas, se puso de
manifiesto el deseo de la compañía de desarrollar en el futuro sus actividades
de gestión de aeropuertos e infraestructuras de telecomunicaciones, aunque las
autopistas seguirán siendo su negocio principal. De hecho, parece que ya ha
mantenido conversaciones con ACS (segundo accionista de Abertis) para estudiar
el agrupamiento de las participaciones que ambas empresas tienen en estos
negocios. Además, Abertis participará en la privatización del operador de
antenas húngaro y en la gestión del aeropuerto de Budapest. En nuestra opinión,
esta nueva diversificación aporta a la cotización una serie de incertidumbres en
cuanto a la rentabilidad y eficiencia de los nuevos negocios.
Tras el impecable camino alcista de la cotización en los
últimos años, la incertidumbre actual del mercado y las posibles - aunque no
inminentes en nuestra opinión - subidas de los tipos de interés a largo plazo en
el futuro nos invitan a extremar la prudencia. La acción, aunque correctamente
valorada, podría resentirse por ello. Por el momento, preferimos no
comprar.
ABERTIS (en EUR)
Tras un camino alcista sin mayores sobresaltos, las
incertidumbres acechan a la compañía. No compre.
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