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BVRP Software (31/05/2005)
BVRP SOFTWARE
SECTOR: programas
informáticos
BOLSA:
París
COTIZACIÓN: 18,55 EUR
RIESGO:
*****
En el primer trimestre de 2005, el editor de programas
informáticos BVRP Software ha hecho honor a su reputación de buen alumno,
principalmente con unas ventas de 16,2 millones de euros, es decir, un 25,6% más
que el año pasado. Una vez más, BVRP debe estos resultados en parte a su
estrategia de crecimiento externo, en otras palabras, a sus adquisiciones. Sin
embargo, sin contar los efectos de estas adquisiciones y con un tipo de cambio
constante, el crecimiento anual del 12% sigue siendo apreciable. Aunque todas
las fuentes de actividad del grupo han contribuido a estos resultados, hay que
señalar que son las actividades de OEM (Original Equipment Manufacturer)
y de comercio electrónico las que han registrado la evolución más
vigorosa a lo largo de este trimestre – las ventas se han duplicado – frente a
un crecimiento del 20% en las ventas de la división Retail (venta directa
a redes de distribución). Una evolución de las ventas totalmente favorable para
BVRP en la medida en que sus márgenes en el marco de los acuerdos OEM y de
comercio electrónico son superiores a los realizados a través de la división
Retail. BVRP ha obtenido en efecto en el 1er trimestre un margen
operativo del 13% frente al 9,5% solamente en el 1er trimestre de 2004 y un
11,8% en el conjunto del año 2004. Gracias a estos resultados, BVRP ha
confirmado sus objetivos para el conjunto del año 2005 con un crecimiento de las
ventas comprendido entre el 23% y el 31% y un margen operativo comprendido entre
el 11% y el 13%. Estos objetivos nos parecen más que razonables, principalmente
por las razones siguientes. En primer lugar, la apertura de dos filiales
comerciales en China y en Corea del Sur debería permitir a BVRP firmar nuevos
contratos en Asia en los próximos meses. Además, la compañía ha precisado que se
anunciarán nuevas adquisiciones en 2005 y 2006. Con una tesorería de 17,2
millones de euros a finales del 1er trimestre, BVRP tiene indudablemente los
medios necesarios para cumplir sus objetivos.
BVRP sigue lanzado y colma al mercado de buenas noticias. Sin
embargo, la cotización ya ha repuntado fuertemente y la acción no está barata.
MANTENGA.
COTIZACIÓN DE BVRP EN EUR
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