Ahold (04/07/2005)
SECTOR:
distribución
BOLSA: Ámsterdam
PRECIO:
6,84 EUR
RIESGO: *****
En el primer trimestre, el beneficio del grupo holandés de
distribución Ahold se ha reducido un 55%, un resultado en línea con lo esperado
y que se debe exclusivamente a varios elementos extraordinarios: Ahold ha
vendido filiales en Brasil y EE UU con fuertes pérdidas, mientras que en el
primer trimestre de 2004, otras ventas de filiales le depararon jugosas
plusvalías. Su beneficio operativo y sus márgenes de beneficio, por su parte, se
han mantenido prácticamente estables. Ahold casi ha concluido su cura de
adelgazamiento y su montaña de deudas sigue menguando, de manera que la compañía
podrá volver a invertir en nuevas tiendas, en la renovación de tiendas ya
existentes y en nuevas tecnologías. Ahold ha comunicado además que las cosas han
cambiado respecto a su filial americana Foodservice (fuente de todos sus
problemas) y que la eventual venta de esta actividad ya no está en el orden del
día. Al contrario, la compañía intentará desarrollar sus capacidades y
prestaciones.
Las aguas parecen haber vuelto a su cauce desde el punto de
vista operativo, pero las expectativas de Ahold para 2006 nos parecen algo
ambiciosas. Más prudentes, nosotros mantenemos nuestras previsiones de beneficio
por acción en 0,29 euros en 2005 y en 0,50 euros en 2006. Acción cara y muy
arriesgada. No compre.
AHOLD (en EUR)
La acción no acaba de salir de su letargo y nos sigue pareciendo
cara y muy arriesgada. No compre.
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