Epcos (06/09/2005)
Componentes electrónicos
Bolsa de Fráncfort – 10,13
EUR
Riesgo: 4
Los mercados han penalizado la publicación de unos resultados
trimestrales decepcionantes, pero la actividad prosigue su recuperación. Acción
correctamente valorada. Mantenga.
Epcos es una sociedad alemana que produce componentes
electrónicos, sobre todo para teléfonos móviles o equipos de automóviles.
En el tercer trimestre (cierre del ejercicio el 30 de
septiembre) se ha confirmado la recuperación de su actividad: las ventas han
crecido un 4% respecto al trimestre anterior. Pero el resultado operativo sigue
en números rojos: la pérdida es de 4,8 millones de euros, mientras que el mismo
periodo de 2004 había dejado un beneficio de 13,1 millones de euros. Una falta
de rentabilidad que ha decepcionado a los inversores: el título cayó un 11% tras
conocerse el resultado. Hay que señalar sin embargo que el grupo ha invertido
masivamente en el desarrollo de nuevos productos. En los nueve primeros meses
del ejercicio, estos gastos han duplicado los del año anterior. Estas
inversiones lastran la rentabilidad a corto plazo pero son muy importantes para
el crecimiento futuro. Además, el ritmo de estas inversiones debería
ralentizarse a partir de hora, lo que favorecería la vuelta a la rentabilidad.
Tanto más cuanto que la recuperación de la actividad debería continuar al alza,
gracias principalmente al lanzamiento de nuevos componentes para los motores
diésel.
COTIZACIÓN DE EPCOS EN EUROS
Al alza desde principios de mayo, la cotización ha perdido casi
todo lo ganado tras el anuncio de nuevas pérdidas.
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