Schnitzer Steel Industries (18/10/2005)
SCHNITZER STEEL
INDUSTRIES
Reciclaje de acero
Nasdaq – 29,44 USD
Riesgo: *
* * * *
Pese al esperado retroceso de los beneficios en el cuarto
trimestre, la compañía ha realizado un muy buen ejercicio 2005. Las perspectivas
son esperanzadoras, pero la cotización ya tiene en cuenta buena parte de ellas.
La acción está correctamente valorada. Mantenga.
Schnitzer Steel Industries (SSI) es uno de los principales
exportadores americanos de acero reciclado. Además, produce acero de
construcción y desde 2003 desarrolla una actividad de venta de piezas de
automóvil de segunda mano en Estados Unidos y Canadá. Como estaba previsto, los
resultados del cuarto trimestre de SSI (ejercicio cerrado el 31 de agosto) han
estado marcados por la caída del precio del acero. Las ventas y el resultado
operativo han retrocedido en efecto un 4 y un 6% respectivamente comparado con
el cuarto trimestre de 2004. Pese a la caída, los precios del acero se han
mantenido sin embargo relativamente altos a lo largo del ejercicio 2005, lo que
ha permitido a SSI realizar un excelente año. Su beneficio por acción ha
aumentado un 30% hasta 4,83 USD, en línea con nuestras previsiones. Aunque a SSI
le resulte más difícil repetir un ejercicio tan bueno en 2006, las perspectivas
mejoran. En primer lugar, la demanda mundial de acero parece repuntar al alza
después de los movimientos de reducción de stocks apreciados en el primer
semestre. Parece en efecto que los consumidores de acero comienzan a reponer sus
stocks en previsión de un crecimiento económico en 2006 superior al de 2005.
Resultado, los precios vienen repuntando al alza desde septiembre. Por último,
las recientes adquisiciones realizadas por SSI, sobre todo en el sector de la
venta de piezas de automóvil de segunda mano, deberían impulsar el crecimiento
del grupo en los próximos años.
COTIZACIÓN DE SCHNITZER STEEL INDUSTRIES EN USD
Las buenas perspectivas anunciadas no han atenuado los temores de
los inversores respecto a las tensiones en los precios del acero y al impacto en
los resultados del cuarto trimestre.
|
