Waste Connections (02/11/2005)
Tratamiento de residuos
Nueva York – 31,89 USD
Riesgo: * * *
La puesta en marcha de tres nuevos centros de enterramiento y la
prosecución del incremento de sus tarifas deberían permitir a Waste Connections
compensar el impacto del precio del petróleo en sus resultados. La acción está
correctamente valorada. Mantenga.
Waste Connections es una empresa americana especializada en la
recogida y el tratamiento de residuos sólidos (metal, papel, vidrio, residuos
orgánicos…). En el tercer trimestre, las ventas de Waste Connections han
repuntado más de un 17% en base anual. Aunque las adquisiciones realizadas este
año tienen mucho que ver en ello, el crecimiento interno del grupo se mantiene
sólido (+4,8%), gracias sobre todo al aumento del precio de sus servicios (+3%
en un año). A pesar de este incremento de las ventas, los márgenes han estado
bajo presión en el tercer trimestre, debido sobre todo al aumento del precio del
carburante. Este aumento de los costes operativos era sin embargo esperado y los
resultados están finalmente en línea con nuestras expectativas. Para los
próximos trimestres, el alto precio del carburante seguirá pesando en los
márgenes del grupo. Sin embargo, Waste Connections espera continuar con su
política de aumento de los precios de sus servicios, con el fin de compensar
parcialmente el alza de sus costes operativos. Además, el grupo debería abrir
dos nuevos centros de enterramiento en el cuarto trimestre y después un tercero
a principios de 2006, lo que debería permitirle incrementar la proporción de
residuos tratados en sus propios centros de enterramiento y por consiguiente
mejorar sus márgenes.
COTIZACIÓN DE WASTE CONNECTIONS EN USD
Pese a unos resultados en el tercer trimestre en línea con
nuestras expectativas, el impacto del alto precio del carburante en los
resultados de la compañía sigue inquietando a los inversores y lastra la
cotización.
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