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ING (23/08/2005)
ING
- El precio sigue sin tomar en cuenta las buenas
perspectivas
SECTOR : financiero y asegurador
BOLSA
: Amsterdam
PRECIO :23,82 EUR (19/08)
El precio sigue sin tomar en cuenta las buenas
perspectivas Luego de un buen inicio de año, el banco asegurador holandés nos ha
decepcionado un poco en el segundo trimestre, con un beneficio por acción de
0,71 EUR, un 20,1% por debajo de lo hecho tres meses antes. La caída de la
actividad de su negocio de banca de inversión (debida a un contexto bursátil
menos favorable en el segundo trimestre respecto al primero) fue a penas
compensada por la buena marcha de su banca minorista (ING Direct, banca en
línea). El negocio de los seguros el beneficio retrocedió un 4,1% debido
sobretodo a los mayores costes en los Países Bajos y a problemas de solvencia de
su filial taiwanesa. Afortunadamente, el horizonte parece despejarse: la bolsa
va mejor, la filial taiwanesa se levanta poco a poco y un nuevo plan de ahorro
de costes (0,11 EUR por acción al año hasta 2007) ha sido lanzado (se prevé la
supresión de unos 1.000 empleos en su filial Nationale Nederlander). También
está analizando actualmente externalizar algunas actividades, como se hace
recientemente con los servicios de informática en Benelux. Las prioridades de
ING se centran ahora en el mercado de los seguros, los EEUU y Asia (en donde
mantiene discusiones para asociarse con un banco chino y otro en Taiwán). En el
sector bancario ING cuenta sobretodo con ING Direct, un éxito en 7 de los 8
países en donde esta banca en línea está presente. Por otro lado, el grupo no
descarta entrar en Europa Central y del Este.
Esperamos un beneficio por
acción de 3,10 euros para 2005 y de 3,19 euros para 2006. La estrategia adoptada
da sus frutos. En nuestra opinión la acción sigue sin tomar en cuenta tan
brillantes perspectivas. Compre esta acción barata incluida en nuestra cartera
de acciones.
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