EDP (12/09/2005)
SECTOR:
energía
BOLSA: Lisboa
PRECIO: 2,30
EUR
RIESGO: **
La eléctrica portuguesa EDP ha presentado en el primer semestre
del año un beneficio por acción al alza en un 10,5%, un resultado sin embargo
algo inferior a nuestras expectativas. El resultado operativo crece un 75% en la
filial española Hidrocantábrico y un 74% (en euros) en la filial brasileña
Energias do Brasil. Pero en Portugal, el resultado está en retroceso, penalizado
por el incremento del precio de la energía que EDP compra en España y por el
precio de los combustibles que EDP no podrá trasladar a sus tarifas hasta 2006.
El resultado financiero avanza un 32%, debido principalmente a los efectos del
tipo de cambio, pero pese a ello, la deuda aumenta un 5% consecuencia de las
mayores inversiones en capacidad de producción (en Portugal, España y Brasil) y
en la red de distribución de electricidad. Por otra parte, el grupo seguirá
vendiendo aquellas actividades no estratégicas con el fin de reducir deuda y
centrarse en su actividad principal, y prepara un plan estratégico aún más
ambicioso que el actual, que le permitirá alcanzar este año una parte de los
objetivos previstos inicialmente para 2006. Mantenemos nuestras previsiones de
beneficio por acción en 0,18 euros para 2005 y en 0,19 euros para 2006.
Aunque el resultado semestral ha sido mediocre, las
perspectivas son buenas. La cotización se ha visto frenada por las dudas que
persisten sobre la reestructuración del sector energético en Portugal. Acción
barata e incluida en nuestra cartera modelo de acciones. Puede comprar en la
Bolsa de Lisboa (código ISIN: PTEDP0AM0009).
EDP (en EUR)
Pese a los pobres resultados
semestrales, EDP debería remontar el vuelo en el futuro.
Compre.
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