Ahold (26/09/2005)
SECTOR:
distribución
BOLSA: Ámsterdam
PRECIO:
6,23 EUR
RIESGO: ****
La cadena de distribución neerlandesa ha publicado unas ventas
para el primer semestre muy similares a las del mismo periodo del año anterior.
Estos resultados están por tanto por debajo de los objetivos marcados por la
propia compañía, pero teniendo en cuenta la encarnizada competencia que sufre
tanto en Europa como en EE UU, no es un resultado tan malo. Los ingresos han
caído en EE UU (donde obtiene cerca de un 75% de los mismos), pero han crecido
en los supermercados holandeses Albert Heijn (+4,5%), así como en Centroeuropa
(+7,9%). Con un beneficio por acción de 0,17 EUR, el resultado semestral supera
nuestras expectativas, auque hay que decir que éstas ya eran de por sí muy
prudentes. Además, se aprecian signos de recuperación en la filial americana US
Foodservices, que suministra productos alimenticios a restaurantes, escuelas,
hospitales, etc., aunque su resultado operativo sigue siendo mediocre. En
noviembre, Ahold prevé lanzar un plan estratégico para esta “oveja negra”. Ahold
parece estar en vías de recuperación, aunque más despacio de lo previsto. Hemos
revisado al alza nuestras previsiones de beneficio en 2005 hasta 0,40 EUR por
acción (frente a los 0,29 anteriores).
La cotización no se ha tomado bien los resultados semestrales
que sin embargo, en nuestra opinión, no han sido tan malos. De todas formas,
pese a la reciente caída, la acción sigue estando cara. Venda.
AHOLD (en EUR)
Los resultados semestrales no han gustado al mercado. Pese a la
caída, la acción está aún cara. Venda.
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