Fuerte apuesta por la construcción

En lo que llevamos de año, la cotización de Alba ha experimentado una fuerte revalorización (+43%), muy similar a la de su principal inversión, ACS. Sin embargo creemos que la “fiesta” no durará eternamente y, cuando cambien las tornas, Alba se verá duramente castigada. Somos prudentes respecto al futuro de esta acción, cara por otro lado. Véndala.

La Corporación Financiera Alba es una sociedad cuya actividad principal consiste en invertir en otras empresas. La familia March es su principal accionista (62%).

En los últimos meses Alba ha seguido aumentando su participación en la constructora ACS, hasta controlar actualmente el 16,38% de la misma. Esta inversión representa ya casi la mitad de todas las inversiones del holding. No se queda muy atrás la participación en el gigante de la distribución Carrefour que representa cerca del 31% de las inversiones de Alba. Si a estas dos participaciones le sumamos su apuesta por la siderúrgica Acerinox (de la que posee un 11,18%), entre las tres representan cerca del 90% de la inversión total de Alba. El resto está invertido en inmuebles. En nuestra opinión, las tres nos parecen acciones caras en estos momentos y por tanto inversiones poco recomendables de cara al largo plazo.

Por otro lado, Alba ha seguido comprando en el tercer trimestre acciones de la propia compañía – acumula una autocartera del 1,29% - con idea de eliminarlas de circulación (amortizarlas) y aumentar así el beneficio por acción (el valor de la compañía se reparte entre un menor número de acciones).

Cotización en el momento del análisis: 36,90 EUR