La OPA de Gas Natural
podría salir adelante
Al precio actual, las acciones de Endesa
nos parecen baratas. Puede apostar por el éxito de la OPA comprando acciones de
Endesa, compañía por cierto con buenas perspectivas y una atractiva
rentabilidad por dividendo.
Endesa es una de las principales compañías
eléctricas de España y de Europa. Sus principales accionistas son Caja Madrid
(9%), el Estado español a través de la SEPI (5,3%), BBVA (3,6%) y La Caixa (2%).
Los fondos de inversión podrían controlar más de la mitad del capital de la
compañía.
El devenir de la OPA (oferta pública de
compra) de Gas Natural sobre Endesa sigue marcando la actualidad de la
eléctrica. Pese a que el Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC) ha
rechazado autorizar la OPA por considerar que se restringiría el mercado,
creemos que la operación seguirá adelante. ¿Por qué? El Gobierno es quien tiene
ahora la última palabra (la decisión del TDC no es vinculante) sobre el futuro
de la operación. Para tomar su decisión - tiene para ello un mes – se
basará en dos informes: el del TDC, contrario a la OPA; y el de la Comisión
Nacional de la Energía (CNE), a favor. Las últimas declaraciones del Presidente
del Gobierno a favor de contar con “una empresa energética fuerte en España”
nos hacen pensar que finalmente se autorizará la operación, aunque
estableciendo ciertas restricciones.
Seguimos pensando que el precio ofrecido por
Gas Natural (21,3 euros y una parte del precio en forma de acciones de Gas
Natural) nos parece bajo y creemos que finalmente acabará incrementándolo si
quiere sacar adelante la adquisición. También el mercado opina de esta manera,
ya que las acciones de Endesa cotizan actualmente por encima de lo ofrecido por
la compañía gasista.
Cotización en el
momento del análisis: 22,18 EUR
