Ventas y cartera de pedidos al alza

Gracias a una fuerte demanda, las ventas y la cartera de pedidos de Epcos repuntan al alza. Sin embargo, la rentabilidad sigue siendo mejorable. Acción correctamente valorada. Mantenga.

Epcos es un fabricante alemán de componentes electrónicos, utilizados principalmente en coches y teléfonos móviles.

Tras la venta de una filial poco dinámica, la sociedad recupera un mayor ritmo de crecimiento y unas ventas en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2005/06 (que se cierra a 30 de septiembre) que han repuntado, en datos comparables, más de un 14% hasta 305 millones de euros. Los pedidos, por su parte, se han incrementado un 27% hasta 335 millones de euros. Epcos se beneficia así de la fuerte demanda de componentes para la electrónica para el gran público y especialmente para los teléfonos móviles.

Desde el punto de vista geográfico, es sobre todo el continente asiático el que impulsa el crecimiento. Sin embargo, le queda todavía mucho por hacer para remontar de forma duradera la rentabilidad. Los beneficios siguen siendo bajos, debido al elevado endeudamiento y los consiguientes gastos financieros. Además, Epcos está inmersa en una guerra de precios con sus competidores asiáticos, los cuales por su parte se benefician de unos costes salariales inferiores a los del grupo alemán. Epcos intenta poner remedio a esta situación trasladando a otros países con mano de obra más barata una gran parte de la producción. Aunque por el momento esta operación aún no se ha reflejado en los resultados, nosotros hemos revisado al alza nuestras previsiones de beneficio por acción de 0,16 a 0,18 euros en 2006 y de 0,29 a 0,42 euros en 2007.

Cotización en el momento del análisis: 11,60 EUR