OPA sobre el 20% de la
compañía a 78,70 euros
El precio ofrecido por Sacresa representa
una prima del 20% respecto a la cotización de Metrovacesa antes del anuncio de
la OPA. Pese a la mejora de los resultados y sus buenas perspectivas, este
precio nos parece caro. Si su horizonte de inversión es el largo plazo y aún
tiene acciones de Metrovacesa, le recomendamos por tanto venderlas.
Tras publicar unos magníficos resultados en
2005 (con un incremento del beneficio del 74,4%), su principal accionista, la
promotora inmobiliaria Sacresa (24,3% de las acciones de Metrovacesa), ha
decidido lanzar una OPA (oferta de compra) a 78,70 euros por acción sobre un
20% del capital de Metrovacesa con el fin de incrementar su participación en la
compañía hasta casi el 45%.
El especulador podría verse tentado a
comprar con la intención de acudir posteriormente a la OPA: la cotización
actual está en torno a un 9% por debajo del precio de la OPA. No obstante, el
hecho de que se trate de una oferta parcial sobre el 20% del capital nos hace
augurar un fuerte prorrateo (sólo le comprarían una parte de las acciones con
las que acuda a la OPA). Dado que la acción está cara, el margen de ganancia a
la vista no es muy amplio y faltan aún unos meses para que la operación se
lleve a cabo, le desaconsejamos una compra especulativa a los precios actuales.
Como consecuencia de la irrupción de esta oferta, tampoco recomendamos
especular con una caída de la cotización (p.ej. vendiendo a crédito acciones de
Metrovacesa), ya que durante la OPA no esperamos caídas en el precio de este
valor.
Cotización en el momento
del análisis: 72 EUR
