SEMANA DE CONSOLIDACIÓN
Tras unas semanas animadas por numerosas
operaciones corporativas, los mercados bursátiles han opado por tomarse un
respiro. La subida de un cuarto de punto de los tipos oficiales estadounidenses
(situándose ya en el 4,75%) ya estaba descontada por los inversores. Por otro
lado, el buen dato del indicador de clima empresarial alemán (IFO) anima las
esperanzas de que la recuperación económica se extienda pronto a toda el
Europa. Por sectores, destacamos el descenso de las telecomunicaciones europeas
(-1,6%) pese a que la rebaja de las tarifas impuestas por la Unión Europea en
materia de “roaming” apenas vaya a tener impacto en sus resultados. Aproveche
para comprar Vodafone que ha cedido un 4% en la semana. Puede comprar
esta acción, incluida en nuestra cartera modelo, en la Bolsa de Londres (código
ISIN: GB0007192106).
Los principales índices bursátiles, por su
parte, han acabado la semana cediendo algunas posiciones. Así, la bolsa
española se deja cerca del 0,6% en la semana (-0,84% el Ibex-35). El Eurostoxx
cede un 0,44% y el Dow Jones norteamericano un 1,5%. El tecnológico Nasdaq nada
contracorriente y gana un 1,13%.
La irrupción de la alemana
E.ON en el “affaire” Endesa
ha provocado que el gobierno polaco de marcha atrás en la adjudicación y venta
de la eléctrica Dolna Odra a Endesa y que le abría la puerta a los países del
Este. Mientras tanto, la Unión Europea sigue analizando las explicaciones del
gobierno español y Endesa parece que va a presentar el aval que le pide el
juzgado. La resolución final de esta operación se va a demorar. De momento,
puede mantener ambas.
Los resultados anuales de
Inditex no nos han
sorprendido y se han situado en línea con nuestras previsiones: +26% de beneficio
neto. Por su parte, el crecimiento de ventas comparables se redujo casi a la
mitad. No obstante, la compañía ha incrementando su dividendo más de lo
esperado animando así la cotización (+5,1% en la semana). La acción nos
sigue pareciendo cara. Si la tiene, véndala.
Ferrovial ha llegado a un acuerdo con Macquarie para vender sus
participaciones en los aeropuertos de Bristol y Sydney en el caso de conseguir
comprar la británica BAA. De esta manera, la constructora consigue eliminar un
competidor en su pugna por hacerse con el control de la británica. Además, su
filial Cintra ha llegado a un acuerdo con el gobierno de Ontario sobre la
autopista 407ETR. Pese a las buenas noticias, creemos que el precio de la
acción recoge con creces sus buenas perspectivas. Venda.
Abengoa ha alcanzado un acuerdo con General Motors (puede
comprar la acción en la Bolsa de Nueva York con el código ISIN: US3704421052)
y con la cadena de supermercados Kroger para vender gasolinas E85 (contienen un
85% de bioetanol y 15% de gasolina). Económicamente no es un hecho muy
importante para Abengoa (sólo comprende 20 gasolineras) pero es un primer e
importante paso tanto en la comercialización como en la notoriedad que sigue
alcanzando la empresa. Aun así, creemos que el precio recoge ya con creces sus
buenas perspectivas. Venda.
Las ofertas no definitivas que Telefónica ha recibido por su filial TPI no han sido del agrado de la
operadora (estarían por debajo de los 9,6 euros por acción). Esto ha llevado a
que Telefónica reconozca la posibilidad de no proceder a su venta en estas
condiciones. Hasta mediados de abril no se recibirán las ofertas definitivas. Si
tiene acciones de TPI manténgalas, pero no compre más.
Mittal ha anunciado que revisará el pago de su oferta por Arcelor en función del dividendo que ésta finalmente pague a sus
accionistas. Así, rebajará de la contraprestación cualquier cantidad que
suponga un dividendo pagado mayor a los 0,80 euros. Puede mantener Arcelor.
Scottish Power ha cerrado la venta de su filial norteamericana Pacificorp más rápido
de lo esperado. Gracias a ello recibirá el equivalente a 122 peniques brutos
por acción, aunque no sabemos cómo se efectuará esta redistribución (quizás
dividendo extraordinario, aumento de capital, etc.). Puede comprar en la
Bolsa de Londres. Código ISIN: GB0006900707.
