Trimestre algo menos
bueno de lo que parece
La farmacéutica americana recoge los
primeros frutos de la reestructuración iniciada el año pasado, pero los
próximos trimestres serán menos favorables. De todas formas, el grupo mantiene
sus previsiones. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo de
acciones. Compre en la Bolsa de Nueva York (código ISIN: US7170811035).
El laboratorio farmacéutico americano Pfizer
se ha convertido en el número 1 mundial a golpe de adquisiciones.
En el primer trimestre del año, su beneficio
por acción ha repuntado un 13%, debido principalmente a la reducción de costes
y a unos menores impuestos. Pero conviene relativizar estos resultados, ya que
en los próximos trimestres el grupo tendrá que hacer frente a unos mayores
gastos comerciales (lanzamiento de nuevos medicamentos) y a un tipo impositivo
menos favorable. Además, las ventas en el trimestre han caído un 3%, a causa de
la competencia de los genéricos y el estancamiento de las ventas del
anticolesterol Lipitor (el objetivo de aumentar las ventas de este medicamento
en torno al 6,5% en 2006 parece por tanto difícil de conseguir). En cambio, las
ventas del antiinflamatorio Celebrex, competidor del Vioxx retirado del mercado,
repuntan un 19%. Pfizer tiene previsto obtener un beneficio por acción en 2006
de unos 2 USD por acción y espera volver a la senda del crecimiento de los
beneficios en 2007, gracias entre otras cosas al plan de ahorro (el 50% del
objetivo debería alcanzarse a finales de 2006). Algo que nos parece posible,
sobre todo teniendo en cuenta que Pfizer recompra acciones propias y podrá
incluso aumentar estas recompras una vez vendida su cartera de medicamentos sin
receta, por la que la compañía dice tener muchos interesados.
Cotización en el
momento del análisis: 24,87 USD
