Fuerte incremento de los carburantes

Ya habíamos recogido el impacto del coste creciente de los carburantes en nuestras previsiones de beneficios, por lo que éstas se mantienen sin cambios. La acción está correctamente valorada. Mantenga.

Waste Connections es una empresa americana especializada en la recogida y tratamiento de residuos sólidos (metal, papel, vidrio, residuos orgánicos…).

Como se había anunciado, el primer trimestre del ejercicio 2006 ha sido semejante en todo al cuarto trimestre de 2005. Por un lado, el incremento de las ventas (+ 14,9%) ha superado nuestras expectativas, debido al fuerte crecimiento interno de la actividad (+ 8,1%). Una vez más, Waste Connections ha podido repercutir en sus precios de venta una parte de la subida del precio de los carburantes, lo que le ha permitido registrar una subida de los precios de venta del 4,8%. El crecimiento de los volúmenes de residuos tratados también se ha visto acelerado en el primer trimestre (+3,8%), consecuencias en nuestra opinión del huracán Katrina. Sin embargo, pese a este buen tirón de las ventas, los márgenes de Waste Connections se han mantenido bajo presión debido principalmente al aumento del coste de los carburantes que la empresa no puede repercutir totalmente a sus clientes. Por último, el beneficio corriente por acción ha retrocedido igualmente (- 1,4% anual) hasta alcanzar los 0,40 USD. Este año los márgenes deberían seguir bajo presión, pero a más largo plazo creemos que el precio del barril de petróleo y por tanto el de los carburantes debería volver a niveles inferiores (más cerca de los 40 que de los 70 USD) y permitir así a Waste Connections recuperar su nivel de rentabilidad.

Cotización en el momento del análisis: 38,76 USD