Últimas noticias (10/07/2006)
En Europa se han presentado unas buenas cifras sobre el empleo,
lo que parece confirmar la idea de la recuperación económica. En ese contexto
el Banco Central Europeo apunta a una nueva subida de los tipos en agosto, lo
que no parece haber desanimado a los inversores, que esperan la próxima
publicación de los resultados semestrales. Los índices cierran una semana más
en positivo en Europa: el Eurostoxx gana un 2,85%, el Footsie-100 inglés un
3,46% y el Ibex-35 un 0,68%. En estados Unidos, tanto el Dow Jones como el
Nasdaq se mantienen sin variación.
Aguas de
Barcelona ha llegado a un acuerdo para vender a
un fondo de inversión el 100% del capital de Applus+, su filial de
certificación. La operación nos ha sorprendido ya que era la actividad para la
que estimábamos una mayor tasa de crecimiento en los próximos años. A corto
plazo Aguas de Barcelona ingresará unas plusvalías muy importantes (586
millones de euros), lo que le permitirá apoyar las dos áreas de negocio que
ahora desarrolla la compañía: el agua y la salud (Adeslas). Hemos rebajado la
previsión de la tasa de crecimiento a largo plazo. A los precios actuales, la
acción nos parece cara: venda.
Iberdrola ha aumentado su participación en uno de los principales
fabricantes de aerogeneradores del mundo, Gamesa (vender), por encima
del 24%. Esto refuerza la apuesta estratégica por las energías eólicas, donde
Iberdrola es líder mundial. Sin embargo, el precio ofrecido no nos parece
adecuado (Gamesa nos parece cara). Puede conservar.
Sacyr ha llegado a un acuerdo con el equipo directivo de la francesa
Eiffage, de la que posee el 32%, para mejorara y estrechar sus relaciones. La
noticia ha animado la cotización de la española (+4,3% en la semana), pero no
hace variar nuestro consejo: la acción está cara, venda.
El plazo para aceptar la OPA de Arcelor acaba el 13
de julio incluido. Si tiene acciones, acuda a la oferta en la modalidad de pago
en metálico.
Telepizza: la CNMV ha dado el visto bueno a la OPA
formulada por Vidisco (a 2,41 euros por acción). El plazo de aceptación para las
tres ofertas actualmente en competición se extiende hasta el próximo 10 de
agosto. Los oferentes podrán presentar modificaciones a la oferta el próximo
lunes 17 de julio, en sobre cerrado, sin que en ningún caso puedan ser
inferiores a 2,41 euros por acción. Vemos poco probable que se realice una nueva
oferta por un precio superior a los 2,8 euros a los que la acción cotiza en
bolsa, por lo que puede venderla a este precio.
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Green Shoe
En una salida de una empresa a Bolsa, el folleto de la operación hace mención a veces de una opción green shoe. Esta opción permite, durante un periodo de tiempo determinado y según unas modalidades precisas, presentar, después de la OPV, un paquete adicional de acciones, en caso de que la demanda se confirmara más importante que la oferta. Este término viene de la empresa americana Green Shoe Corporation que utilizó por primera vez esta técnica.
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Profit Warning
Una sociedad lanza un profit warning (« advertencia de menores beneficios »), para informar que será incapaz de alcanzar los beneficios previstos anteriormente. Estos anuncios hacen caer las cotizaciones. Para saber si se trata de una oportunidad de compra, hay que conocer las causas (coyunturales o estructurales, internas o externas) y saber si, antes de este caída, la acción estaba cara o ya correctamente valorada.
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