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Ersol Solar Energy (24/07/2006)
Entre las energías renovables y no contaminantes, la
solar presenta las más luminosas perspectivas de futuro. Si desea participar de
tal potencial, Ersol se lo pone en bandeja. Una joven empresa alemana dedicada
al desarrollo, producción y comercialización de productos gracias a los cuales
del Sol podemos obtener electricidad.
Nuevas
fuentes de energía
Ante una creciente demanda mundial de
energía, un lento “agotamiento” de las fuentes de energía fósil (petróleo y gas
natural) y la necesidad de tener que reducir las emisiones de gases
contaminantes, los gobiernos de los países industrializados no han tenido más
remedio que desarrollar nuevas fuentes energéticas renovables y poco
contaminantes. Entre ellas (eólica, hidráulica, biomasa…), la balanza se
inclina a favor de la energía solar, la cual puede aprovecharse en forma de
energía térmica (agua caliente calefacción…) o en forma de energía fotovoltaica
para generar electricidad que, aunque más difícil de producir, es la que tiene
más futuro. Y es que la energía solar cuenta con múltiples ventajas: puede ser
producida en casi cualquier lugar mediante sistemas sencillos y fáciles
de instalar (en las fachadas, los tejados… de los edificios). P.ej. si en
el Viejo Continente se instalaran paneles solares en los edificios orientados
al Sur, quedarían cubiertas al 100% nuestras necesidades eléctricas. En
cambio, con otras energías alternativas no se lograría alcanzar tal nivel, bien
porque su instalación ha de hacerse en grandes superficies (caso p.ej. de la
energía eólica) y/o porque se ha de hacer en lugares próximos a otros elementos
(agua) indispensables para poder ser producidas.
El auge de
la energía solar
Ante estas ventajas, no sorprende el fuerte
auge cobrado por el mercado de la energía solar. P.ej. en Europa durante el
periodo 2000-2005 ha crecido cada año a un ritmo medio del 63% y se
espera que siga creciendo a razón de 30% anual hasta el año 2010.
Crecimiento que incluso podría ser superior si no fuera porque la energía solar
está siendo víctima de su propio éxito. La fuerte demanda de paneles solares ha
pillado desprevenidos a los productores de silicio (material con el que se
fabrican las células fotovoltaicas que componen los paneles). Y pese a sus
esfuerzos inversores para poder aumentar su capacidad de producción, en el
mejor de los casos habrá que esperar hasta el 2008 para ver los primeros
frutos. Pero hasta entonces la demanda de energía solar debería seguir
manteniendo su fuerte ritmo de crecimiento, por lo que sólo las compañías que
tengan garantizado el suministro de silicio podrán afrontarla.
La energía solar en
España
El Plan de Energías Renovables prevé multiplicar casi por 8 en 5
años la potencia fotovoltaica instalada en España (pasando de los 51,9 MW de
finales de 2005, apenas el 0,03% del total de energía generada, hasta los
399,6 MW en 2010). El renovado interés de grupos inversores por la instalación
de huertas solares y la aplicación del Código Técnico de Edificación, que
obliga a proveer de electricidad solar a los nuevos edificios de uso
terciario, darán sin duda un buen impulso a las ventas de empresas como
Ersol.
Ersol va
sobrada
Ersol ha puesto en marcha un ambicioso pero
asumible programa de inversiones con el que de aquí a 2007 pretende triplicar
su capacidad de producción de células (pasando de los 60 megavatios (MW)/año de
finales de 2005 hasta los 180 MW/año). Células para cuya producción Ersol
cuenta con silicio para rato pues se ha garantizado su suministro a largo plazo
(tiene dos importantes contratos firmados hasta el año 2015). Es más, a
primeros de este año compró a una empresa americana especializada en el
reciclaje de silicio (SRS) con la que se garantiza el suministro de cerca del
17% de sus necesidades actuales, y que le puede abrir las puertas del mercado
americano (el tercero del mundo por detrás de Alemania y de Japón). Asimismo,
acaba de firmar un nuevo contrato de abastecimiento con el primer productor
mundial de silicio para el periodo 2009-2019 que le permitirá aumentar su
capacidad de producción hasta los 300 MW/año.
Actividades más rentables
A diferencia de las compañías del sector que
se han especializado en algún segmento de la cadena de producción (producción de
silicio, fabricación de células solares, montaje de paneles…), Ersol está
presente a lo largo de toda ella aunque sobre todo en las actividades iniciales
como la fabricación de obleas fotovoltaicas (10% de sus ventas) y de células
(52%). Una acertada elección pues la competencia en estas actividades es menor
(requieren mayores inversiones y alto grado de especialización), resultando por
lo tanto más rentables (en 2005
le proporcionaron un margen operacional del 15% y esperamos que en 2006 se eleve al 21%).
Conclusión y
consejo:
Entre las energías renovables, la solar cuenta con unas
muy luminos
as perspectivas de crecimiento a pesar de que su
dependencia de las subvenciones. Aun así, merece la pena apostar por su
potencial a través de una de las compañías mejor posicionadas dentro del sector
como Ersol. En concreto, para este año esperamos que su beneficio por acción
alcance los 1,59 euros y los 2,11 euros en 2007. Puede comprar esta acción,
barata a su precio actual y que pasa a formar parte de nuestra selección, en la
Bolsa de Fráncfort en donde cotiza con el código ISIN DE0006627532 y a
través de un intermediario como Ahorro Corporación por Internet (www.ahorrocorporacion.com) o Uno-e por teléfono (901 111
113).
Cotización de la acción en
el momento del análisis: 42,55 EUR
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