Primer paso en la privatización del mercado ruso

Enel sigue siendo un valor con poco riesgo y capaz de ofrecer una rentabilidad por dividendo del 7%. Dado que la acción está ahora correctamente valorada, hemos cambiado nuestro consejo sobre la compañía de comprar a mantener.

La compañía italiana Enel está presente en el sector energético y de servicios públicos.

Enel se ha hecho con el control de la rusa RusEnergoSbyt, dando así un primer paso en la dirección de jugar un papel protagonista en la privatización del mercado ruso. Asimismo, ha completado la adquisición del 73% de Maritza East III, propietaria de unas de las mayores centrales termoeléctricas de Bulgaria.

Basándonos en las buenas perspectivas de sus inversiones en energía eólica en España y en Francia, hemos revisado al alza nuestras previsiones de beneficio por acción para éste y el próximo año. Por otro lado, una eventual compra de parte de la actividad de la compañía franco-belga Electrabel, podría suponer, de salir adelante la operación, el salto de calidad que necesita Enel, sin embargo las señales recibidas desde Francia no nos hacen pensar en una solución rápida de la cuestión. Por último, la cotización de Enel podría verse favorecida por los rumores de movimientos corporativos en el sector, en los que la compañía italiana podría estar en el punto de mira de algún operador extranjero: sin embargo, la respuesta defensiva de la sociedad transalpina, a través de un acuerdo ENI-Enel, está ya a la orden del día.

Estimamos un beneficio por acción de 0,50 euros para 2006 y de 0,52 euros para el 2007.

Cotización en el momento del análisis: 6,88 EUR