Sacyr compra el 9,2% de
Repsol
El anuncio de la entrada de Sacyr
Vallehermoso en el capital de Repsol pone fin a los rumores de OPA
que han reactivado la cotización en las últimas sesiones. Pero las perspectivas
del grupo no son nada del otro mundo. Acción correcta.
Mantenga.
La constructora Sacyr ha comprado el 9,2%
del capital de Repsol YPF. Tras esta operación, más del 25% de su capital está
en manos de accionistas estables, lo que complica una eventual OPA (oferta de
compra) por parte de un gigante petrolero. No es por tanto una buena noticia
para los pequeños accionistas de Repsol, por cierto nada favorecidos este año.
En efecto, la reducción de una cuarta parte de las reservas probadas de
hidrocarburos el pasado enero y el rebrote nacionalista en Sudamérica (67% de
sus reservas), especialmente en Bolivia, han penalizado duramente la marcha
operativa del grupo. La compañía busca soluciones para mejorar las cosas
(estudia p.ej. una eventual venta parcial de su filial argentina YPF), pero
persiste la incertidumbre en cuanto al futuro estratégico. Repsol podría jugar
un papel dominante en la consolidación del sector energético en España,
actualmente en plena ebullición, pero sus intenciones no están claras sobre el futuro
de su participación del 30% en Gas Natural. Estimamos un beneficio por acción
de 2,7 euros para 2006 y de 2,6 euros para 2007.
Cotización en el
momento del análisis: 26,05 EUR
