Iberia (05/12/2006)
Amenaza de las líneas de bajo coste
La entrada de Ryanair (ya operativa) y EasyJet (en febrero de 2007)
en el aeropuerto de Barajas, hasta ahora “su” aeropuerto, es a nuestro juicio la
antesala de una cruel batalla de la que Iberia no saldrá ilesa. Acción
cara.
Venda.
Los problemas laborales del pasado mes de julio casi no
afectaron al tráfico con Latinoamérica (+8,6% de pasajeros transportados en el
tercer trimestre), cuya buena evolución contrarrestó la caída del tráfico
doméstico (el más afectado) hasta septiembre. Sin embargo, la fuerte alza
interanual de la factura del queroseno (+43%) provocó una caída del 33% en el
resultado de explotación. El beneficio neto, por su parte, cayó más de un 83%,
debido a las plusvalías procedentes de la venta de Amadeus en las cuentas
de 2005. El 2006 será, según los gestores, un año de “transición”, lo que augura
un cierre poco brillante para la compañía: según nuestras previsiones, el
beneficio podría sufrir una caída superior al 40%. Las bondades de su estrategia
de control y reducción de costes y de capacidad se verán frustradas en buena
parte por la fuerte competencia de las líneas de bajo coste en toda España y
particularmente en Madrid, ciudad estratégica para Iberia. La caída de pasajeros
(- 1,3% en octubre) y de su cuota en los mercados doméstico y europeo
proseguirá, a nuestro juicio, en los próximos meses, por lo que la cotización
podría resentirse.
Cotización en el momento del
análisis: 2,65 EUR
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