Revés inesperado

Pfizer ha puesto fin al desarrollo de un medicamento que debía sustituir al Lipitor en la generación de ingresos. Revisamos a la baja nuestras previsiones de crecimiento a largo plazo; aun así, la caída de la cotización nos parece excesiva. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo.
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Laboratorio farmacéutico americano que, a golpe de adquisiciones, se ha convertido en el nº 1 mundial en medicamentos con receta. Entre sus productos más conocidos están: Aricept, Celebrex, Diflucan, Lipitor, Neurontin, Norvasc, Viagra, Xalatan, Zithromax, Zoloft, Zyrtec.

Pfizer ha sorprendido a todos al anunciar el fin de su desarrollo de un tratamiento contra las enfermedades cardiovasculares que había presentado como revolucionario: el Torcetrapib. Tras una primera polémica (el medicamento fue acusado de provocar una subida de la tensión arterial), la toma conjunta con el Lipitor provocaría una tasa de mortalidad superior en un 60% a la registrada en caso de ingerir solo el Lipitor. Este fracaso pone en duda el periodo posterior al Lipitor (cerca del 25% de las ventas del grupo) que perderá su patente en 2011. ¿Cómo compensar esta pérdida de ingresos sin el Torcetrapib? La noticia ha provocado una caída de la capitalización bursátil de unos 20.000 millones de dólares. Cantidad excesiva, en nuestra opinión, sobre todo porque la acción ya estaba barata, la tesorería del grupo supera los 13.000 millones de dólares y otros 10.000 millones se pueden generar el próximo año. Pfizer podría por tanto incrementar su dividendo (rentabilidad bruta actual del 3% anual) y reforzar su cartera de medicamentos comprando alguna biotecnológica.

Cotización en el momento del análisis: 24,90 USD