A la espera de
resoluciones judiciales
El desenlace de las diversas demandas
judiciales en torno a Endesa mantiene en vilo a la cotización que se ha visto
beneficiada por esta pugna. Pese a la fuerte revalorización de los últimos
años, la acción nos sigue pareciendo correcta.
Mantenga.
Endesa es una de las principales compañías
eléctricas de Europa. Genera y distribuye cerca del 40% de la electricidad que
consume nuestro país y cerca del 10% del mercado latinoamericano. Accionistas
principales: Acciona (20%, aunque pretende seguir aumentando su
participación); Caja Madrid (9%) y BBVA (3,6%).
La lucha por hacerse con el control de
Endesa se ha trasladado a los tribunales de justicia (de Madrid, Nueva York).
Las diversas demandas judiciales interpuestas por las partes implicadas (E.ON
contra Acciona, Endesa contra Gas Natural…) tienen que ver tanto con las
ofertas de compra en liza como con la entrada de Acciona en el accionariado de
la eléctrica.
Hasta que todos los procesos judiciales no
se despejen, los pequeños accionistas de Endesa no podrán tomar una decisión
final respecto a las diversas ofertas en liza: la de 35 euros por acción de
E.ON o la inicial - y por ahora muy inferior – oferta de Gas Natural
que combina un pago en efectivo con un intercambio de acciones. Endesa, por su
parte, sigue adelante con su acertada estrategia (con unos magníficos
resultados en el tercer trimestre, +61%) y sigue reforzándose en Europa a
través de nuevas inversiones en su filial francesa Snet. Además, la próxima
revisión al alza de las tarifas eléctrica (entre el 2,8 y el 6,5% en 2007)
contribuirá a mejorar los resultados futuros de Endesa y del resto de compañías
del sector.
Cotización en el momento
del análisis: 35,37 EUR
