Persiste la esperanza

Las ventas del fabricante galo decepcionaron en 2006, pero el potencial de recuperación de los resultados aún no está reflejado en la cotización, que pese a todo no lo hizo nada mal en 2006. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: FR0000131906).

Según lo esperado, 2006 resultó un año más bien mediocre. En el conjunto del año, en Francia, primer mercado del grupo y el más rentable, las ventas en volumen cayeron un 8,1%. Gracias al extranjero, las ventas mundiales limitaron la caída al 4%. Pese a este contratiempo, la compañía sigue esperando obtener para el conjunto de 2006 un margen operativo del 2,5% (frente al 3,2% en 2005). En 2007, la fortaleza de la competencia y el poco interés de los franceses por comprar vehículos le penalizarán, pero un incremento duradero de las ventas podría esperarse para la segunda mitad del año, cuando lleguen al mercado las novedades previstas por el plan de crecimiento “Renault 2009”, algunas de las cuales en segmentos donde la marca aún no tiene presencia. Además, el peso de las ventas menos rentables (flotas, alquiler…) disminuirá. Apostamos por lo tanto por una recuperación del margen operativo en 2007, hasta el 3%. Por otro lado, continuando con su internalización, Renault ha llegado a un acuerdo para instalar una fábrica de ensamblaje del Logan en India en torno a 2009.

Cotización en el momento del análisis: 92,05 EUR.