Reducción de costes
adicional
A la espera del pistoletazo de salida a
una juiciosa política de Investigación y Desarrollo, la farmacéutica prevé
nuevas reducciones de costes. Acción barata e incluida en nuestra cartera
modelo. Compre. ISIN: US 7170811035
En el cuarto trimestre el beneficio
corriente por acción de Pfizer retrocedió un 12%, conforme a lo previsto. Para
hacer frente al estancamiento de sus ventas (perderá más patentes), a sus
crecientes gastos operacionales y al fracaso del “Torcetrapib”, medicamento
contra el colesterol, Pfizer debe seguir con la reestructuración iniciada en
abril de 2005 con la que prevé lograr un ahorro de 4.000 millones de USD de
aquí a 2008 (unos 0,55 USD por acción antes de impuestos). Este plan de recorte
de gastos se traduce en el despido de cerca de un 10% de su plantilla en 2007
(unos 10.000 empleados), el cierre de sus plantas en Brooklyn y Omaha (EE UU) y
probablemente también en Feuch (Alemania) así como varios centros de
investigación.
Al mismo tiempo, mantiene el objetivo de
lanzar seis nuevos medicamentos por año de aquí a 2011. Aunque el grupo dispone
de una abundante tesorería para realizar nuevas adquisiciones (biotecnología) e
invertir en programas externos de investigación, confiemos en que no pague un
precio demasiado caro por ello. Mientras tanto, creemos que el actual
rendimiento por dividendo (4%) compensa estas incertidumbres.
Cotización en el momento
del análisis: 26,29 USD.
