La diversificación y la decidida apuesta por el sector eléctrico están dando sus frutos en forma de unos resultados espectaculares, a pesar del fuerte endeudamiento que esto supone. Las perspectivas son atractivas, pero la cotización ya lo recoge con creces. Acción cara.
Venda.

Los resultados de 2006 han más que duplicado los de 2005, gracias sobre todo a las plusvalías obtenidas con la venta de Urbis. Así, el beneficio total alcanza los 3,54 euros por acción (1,73 en 2005) y las ventas han crecido más de un 16%, gracias al buen comportamiento de todas sus divisiones. El beneficio ordinario - sin tener en cuenta las plusvalías – ha aumentado un 37%, algo mejor que nuestras previsiones. Este espectacular comportamiento de los resultados se debe en gran medida a la aportación de sus participadas en el beneficio del grupo – a cierre de 2006 el resultado de las filiales representaba cerca del 35% del beneficio del grupo antes de impuestos – y, sobre todo, a su fuerte apuesta por el sector eléctrico, que, sin embargo, también ha disparado su endeudamiento en cerca de 5.000 millones de euros más.

A largo plazo, la compañía sigue apostando por una mayor integración de la eléctrica Unión Fenosa con Iberdrola, una vez que las condiciones legales y sectoriales sean propicias y a pesar de la aparente oposición del equipo directivo de Iberdrola.

Cotización en el momento del análisis: 44,80 EUR