Novedades en la OPA sobre Endesa
Finalmente, Enel y Acciona han llegado a un
acuerdo, del que también participa E.ON, para hacerse con Endesa. Quedamos a la
espera de una nueva OPA a 41 euros.
Papel mojado
La italiana Enel y la española Acciona por un lado
y la alemana E.ON por otro han enterrado el hacha de guerra al firmar un
acuerdo por el que E.ON dejó que su OPA sobre Endesa no tuviera en la práctica
ninguna posibilidad de éxito. Aunque por motivos formales no pudiera retirarla,
ésta quedó en papel mojado al comprometerse a considerar “no exitosa” su
oferta, y por tanto a no comprar acción alguna que la aceptase, de no alcanzar
más del 50% del capital de Endesa. Algo que todos sabían no alcanzaría dada la
distribución del capital de la española: el 46% en manos del tándem
Enel-Acciona y otro 10% en manos de Caja Madrid, que ya anunció su intención de
no acudir a la OPA. Además, han acordado desistir de todas las acciones legales
que respecto a sus actuaciones en Endesa se habían interpuesto de forma cruzada
en distintos tribunales. Como recompensa a su renuncia, E.ON podrá comprar “a
precios de mercado” la eléctrica Viesgo a Enel, y cerca de un 25% de Endesa
consistente en el negocio en Europa (Francia, Italia y Polonia) y en Turquía,
así como derechos de producción en España en algunas centrales térmicas y
nucleares.
¿Y los minoritarios?
Parece que ahora sí tiene posibilidades de
salir adelante esa “OPA fantasma” con la que, de forma concertada, Enel y
Acciona amenazaban a E.ON. Precisamente Manuel Conthe presentó su dimisión en
la CNMV al no compartir, con el Consejo que él presidía de dicho organismo, su
postura de que tal concertación era sancionable. Entre los puntos del acuerdo
aparece el compromiso de lanzar una nueva OPA, lo antes posible, a un precio
mínimo de 41 euros, precio que engordaría con un pago de intereses del 3,96%
anual por el periodo que medie entre el 23 de marzo y el de esta segunda OPA,
que en el momento de redactar estas líneas no ha sido ni presentada ni
autorizada.
Nuestros consejos
Si usted no ha vendido todavía sus acciones de Endesa, puede
esperar a la nueva OPA a esos 41 euros y pico. Ahora bien, no podemos descartar
que el tánden italo español encuentre algún obstáculo en el camino antes de
finalizar la misma (resolución judicial contraria, actuación del Consejo de
Endesa, cambio postura gubernamental…) que impida o retrase la misma, por lo
que si es de los que prefieren el pájaro en mano ese 2% quizás no le compense la
espera y lo mejor es que venda ya sus acciones.
La alemana E.ON ha
sido una de las beneficiadas de este acuerdo al encontrar una salida a este
atolladero en el que se había visto metida, manténgala.
Enel
y Acciona también parecen salirse con la suya aunque
deberemos estudiar las condiciones concretas de la compra y especialmente cómo
la financiará Acciona. Por el momento, mantenga ambas si las tiene.
