MDC Holdings (03/05/2007)
MDC Holdings
Reducimos la previsión de beneficios
Sector inmobiliario
Bolsa de Nueva York • 52,60 USD
Riesgo : 2
La ralentización del mercado inmobiliario
americano sigue acentuándose. Reducimos la previsión de beneficio por acción de
3,10 USD a 0,49 USD. Con todo, la situación financiera de la compañía es sana y
la sigue situando en posición de aprovechar un cambio de tendencia en el
mercado. La acción está correcta: conserve.
Prosigue la ralentización del mercado
inmobiliario norteamericano, donde la quiebra de varias empresas especializadas
en créditos de alto riesgo ha hecho crecer la incertidumbre sobre la futura
demanda del mercado. Como otras empresas del sector, MDC se ha visto obligada a
bajar los precios para poder vender. Las consecuencias son dobles: baja la
rentabilidad y se hace necesaria una nueva valoración, a la baja, de las
existencias, tanto de terrenos como de casas en construcción. El resultado ha
sido un ajuste contable extraordinario de 3,11 USD por acción, lo que hace
teñir de rojo los resultados (-2,07 USD por acción). Este ajuste no afecta sin
embargo a la liquidez generada por la actividad. La situación financiera sigue
siendo muy sana, lo que puede permitir a MDC no sólo rehacer su stock de
parcelas a buen precio, sino crecer en tamaño a costa de otras empresas del
sector peor tratadas por la crisis actual.
La acción está ahora correctamente valorada:
puede conservar.
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