Los buenos resultados del primer trimestre y la mejoría de las perspectivas han reducido drásticamente el pesimismo que la propia dirección de la compañía mostraba en octubre de 2006. La acción está correctamente valorada. Mantenga.

Oriflame, grupo sueco de cosméticos, está presente en 55 países y gestiona una red de más de 2 millones de vendedores independientes.

Positivos, los resultados del primer trimestre han superado las previsiones pesimistas formuladas por la compañía el pasado octubre. Las ventas han crecido en efecto un 14,8% (frente al 5-10% esperado), gracias al éxito experimentado por los nuevos productos y sobre todo a las campañas de captación de nuevos vendedores. El número de vendedores independientes ha aumentado en efecto un 18% de media en el primer trimestre y supera por primera vez los dos millones.

Gracias a este buen resultado, Oriflame ha revisado al alza sus previsiones para el conjunto del año y prevé ahora un crecimiento de los ingresos claramente superior al 10% (frente al 5-10% anterior) y un margen operativo superior al de 2006, mientras que la compañía estimaba anteriormente un estancamiento del margen. Unos objetivos que el grupo debería alcanzar en nuestra opinión, habida cuenta por un lado del incremento del número de vendedores independientes en el primer trimestre y por otro al énfasis puesto por el grupo en los productos destinados al cuidado de la piel, más rentables. También nosotros revisamos al alza nuestras previsiones con un beneficio por acción de 15,19 SEK para 2007 (frente a 14,7 anteriormente) y 17,7 SEK para 2008.

Cotización en el momento del análisis: 338 SEK