cintra

El principal directivo de Cintra ha dejado su puesto obligando a una recomposición de su cúpula directiva. Por otro lado, alguno de los proyectos que la empresa esperaba empezar a desarrollar de forma  inmediata (corredor de Texas en EEUU y una autopista en Italia) está dando problemas y podría retrasarse. Acción cara.

iberia

Iberia ha ganado 0,013 euros por acción en el primer trimestre, periodo tradicionalmente de pérdidas. Satisfactorios resultados, ya recogidos en nuestras previsiones, que ha llevado la cotización a las alturas. Mientras tanto, los rumores sobre posibles compradores de la aerolínea española se disparan, aunque por ahora no hay nada concreto. Es posible que acabe llegando finalmente una oferta por encima de los 3,6 euros que ofrece Texas Pacific, pero dudamos mucho que ésta se aleje significativamente de los 3,9 euros actuales a los que cotiza la compañía. Acción cara.

ence

Ence ha incrementado sus beneficios un 10% en el primer trimestre, gracias a la mejora de los precios de la celulosa. Sin embargo, sus ventas han caído un 4,5%, debido a los menores ingresos en venta de electricidad. Con una máquina productiva a toda marcha y una cotización en máximos históricos, el potencial de crecimiento nos parece por ahora limitado. Acción cara.

Adolfo domínguez

Adolfo Domínguez propondrá en su próxima Junta General de Accionistas la modificación de su ejercicio fiscal, que a partir de 2008 se iniciaría el 1 de marzo. Compañía excesivamente dependiente del mercado español. Acción cara.

abertis

Los rumores de fusión entre Abertis y Autostrade resurgen de nuevo. A ello contribuye tanto el aparente cambio de actitud del Gobierno italiano como el hecho de que el pacto entre los principales accionistas del holding Schemaventotto, que controla el 52% de Autostrade, finaliza este mes. Por su parte, Abertis ha incrementado su beneficio un 35% en el primer trimestre, gracias al incremento del tráfico por sus autopistas. Acción correcta.

adidas group

Con unas ventas en el primer trimestre del año ligeramente superiores a las expectativas (+9% con un tipo de cambio constante), Adidas ha tranquilizado a los inversores: la integración de Reebok va por buen camino y la compañía ha confirmado sus objetivos financieros para el año 2007. Mantenemos sin cambios nuestras previsiones de beneficio para la compañía: 2,7 euros en 2007 y 3,3 en 2008. La acción ha repuntado y sigue estando cara.

BNP PARIBAS

Muy buen resultado trimestral el presentado por el banco galo, gracias al buen comportamiento de la banca de inversión y a la gestión de activos. Previsiones para 2007 y 2008 revisadas al alza. Acción barata.

Aegon

Pequeña decepción en el primer trimestre: el beneficio por acción se ha mantenido estable (sin tener en cuenta el aumento de las provisiones). Sin embargo, creemos que no se trata más que de un traspié pasajero. Acción barata.

deutsche bank

La banca de inversión ha salvado a Deutsche Bank de las malas prestaciones de la gestión de activos y la banca con particulares. Buenas perspectivas para el banco alemán. Acción barata.

deutsche telekom

Dado que el mercado nacional sigue estando muy complicado, los resultados trimestrales de la operadora germana han sido pobres, aunque en línea con lo esperado. Se mantiene el objetivo de rentabilidad para 2007. Acción barata.

Cisco systems

Gracias a la fuerte demanda de equipos de telecomunicaciones para Internet de banda ancha y vídeo, Cisco Systems ha obtenido en el tercer trimestre del ejercicio un aumento del beneficio por acción del 35% y un incremento de las ventas del 21%. Sin embargo, las previsiones de crecimiento de los ingresos para el cuarto trimestre (+15%-16%) han decepcionado al mercado. Acción cara.

Texas instruments

La compañía se ha mostrado muy confiada en su capacidad para mejorar la rentabilidad, gracias principalmente al éxito de sus microprocesadores analógicos de gama alta, muy rentables. Acción correcta.