santander
El consorcio formado por Santander, Royal
Bank of Scotland y Fortis (31,23 EUR; compre) contraataca en su pugna con Barclays
Bank (724,5 pen. ; compre esta acción incluida en nuestra cartera
modelo) por hacerse con el control de ABN Amro (35,85 EUR; mantenga).
Frente a los 64.000 millones de euros en acciones ofrecidos por Barclays, el
consorcio mantiene su oferta de 71.100 millones de EUR, pero revisa al alza la
parte ofrecida en efectivo. La oferta asciende ahora a 35,60 euros en efectivo
y 0,296 acciones de Royal Bank of Scotland. Tras la decisión de la justicia
neerlandesa, la filial americana de ABN Amro, LaSalle, se venderá finalmente a Bank
of America (49,50 USD; compre esta acción de nuestra cartera).
telefónica
La operadora española ha vuelto a
manifestar su interés por comprar la participación que Portugal Telecom posee
en su filial brasileña de móviles Vivo. Una operación que permitiría a
Telefónica reforzarse significativamente en Latinoamérica respecto a su
principal competidor, la mexicana América Móvil. Además, su filial británica O2
estaría a punto de firmar un contrato de exclusividad en el Reino Unido para la
distribución exclusiva de los nuevos teléfonos móviles de Apple (el famoso
iPhone). La acción de Telefónica nos parece correcta y está incluida en nuestra
cartera modelo.
sogecable
Sogecable podría perder los derechos del
fútbol a partir de la temporada 2009, lo que de confirmarse supondría un duro
golpe para la compañía. Acción muy cara.
volkswagen vz
Gracias a la buena marcha de sus ventas en
Asia y América, Volkswagen ha presentado un incremento de sus matriculaciones
del 7,8% en el primer semestre. Un excelente dato que nos lleva a revisar al
alza nuestras estimaciones de beneficio para la compañía en 2007 y 2008. A
pesar de ello, sin embargo, la acción nos sigue pareciendo cara.
l’oréal
Gracias a los países emergentes, la
compañía gala presenta un fuerte crecimiento interno de sus ventas (+7,7% en el
primer semestre), en la parte alta de sus objetivos. La dirección de la
compañía se muestra optimista sobre las perspectivas de crecimiento de los beneficios
anuales, a pesar del esperado impacto negativo de los tipos de cambio.
Mantenemos sin cambios nuestras previsiones de beneficio por acción para la
compañía en 3,42 euros para 2007 y en 3,75 euros para 2008. Acción cara.
nestlé / unilever
480,50 CHF • Conservar / 24,01 EUR •
Conservar
La oferta de Danone (57,02 EUR;
venda) sobre Numico a un precio elevado ha impulsado las cotizaciones de
valores como Nestlé o Unilever. Además, Nestlé se ha adaptado bien a las
continuas subidas del precio de las materias primas, mientras que Unilever,
cuya cotización se encuentra en máximos de los últimos 8 años, es objeto de
rumores de adquisición por parte de un competidor (¿Colgate?) o un fondo de
inversión. Estos rumores nos parecen demasiado vagos como para recomendar
especular con Unilever. Sin embargo, ambas acciones nos parecen correctamente
valoradas.
bp
613,00 pen. • Comprar (ISIN: GB0007980591)
La remontada del precio del barril de crudo
(por la negativa de la OPEP a aumentar su producción, las tensiones geopolíticas
y los problemas en la capacidad de refino) ha estimulado las cotizaciones de
las compañías petroleras. La británica BP, incluida en nuestra cartera modelo
de acciones, es nuestra favorita del sector.
pfizer
25,91 USD • Comprar (ISIN: US7170811035)
Si usted recibe una oferta de compra por
sus acciones de Pfizer a 25 USD por acción, rechácela. El precio es inferior al
de cotización y no nos parece interesante. La acción nos parece barata y está
incluida en nuestra cartera modelo de acciones.
