A pesar de su riesgo, merece la pena

La crisis financiera podría salpicar a la economía americana y hacer que los consumidores pospusieran la compra de coches nuevos. Pese a la rebaja de nuestras previsiones, la acción nos sigue pareciendo barata aunque con un riesgo muy elevado. Valor incluido en nuestra cartera. Compre (ISIN: US3704421052).

General Motors (GM) ha revisado a la baja su producción para el semestre en curso. Nada sorprendente, teniendo en cuenta que la crisis financiera en EE UU parece extenderse al conjunto de la economía. El consumo de los hogares americanos se verá afectado, lo que provocará una reducción de las ventas. Hemos rebajado de 4 a 3,5 USD el beneficio por acción previsto para 2007 y de 4,5 a 3,7 el de 2008. Tras el ligero beneficio en el segundo trimestre, no podemos excluir una vuelta a las pérdidas en los próximos trimestres en EE UU. Sin embargo, no modificamos nuestro consejo de compra sobre la compañía. El título está infravalorado y contamos sobre todo con el éxito de las negociaciones en curso entre GM y los sindicatos (sobre una reducción de los costes de jubilación, salarios y seguro de enfermedad) que impulse decididamente la cotización. La compañía espera que estas negociaciones le permitan reducir el retraso en rentabilidad con respecto a sus competidores asiáticos. Los buenos resultados del grupo en el exterior son esperanzadores, aunque su influencia sigue siendo limitada en los resultados.

Cotización en el momento del análisis: 34,22 USD