Acuerdo con el sindicato

El acuerdo entre GM y el sindicato le viene al pelo, sobre todo ahora que la situación de las ventas pasa por dificultades. Rebajamos el nivel de riesgo de esta acción aún barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: US3704421052).

General Motors (GM) y su sindicato han firmado un importante acuerdo para reducir costes estructurales e incrementar la rentabilidad que sigue siendo inferior a las de sus competidores asiáticos. El acuerdo prevé por un lado la creación de un fondo dotado con 35.000 millones de USD que servirá para financiar los gastos sanitarios de los jubilados y sus familias. Por otro lado, establece una nueva escala salarial en la que los nuevos empleados tendrán menores salarios que los antiguos. El acuerdo que nos parece favorable para GM será financiado entre otras cosas con la venta de activos ya realizados en gran parte. Con un horizonte de entre 18 y 24 meses, el acuerdo debería incrementar la rentabilidad del grupo y aumentar la  liquidez en EE UU. No creemos sin embargo que vaya a recuperar todo el terreno perdido frente a sus competidores. Por otro lado, la subida del petróleo y la caída de la confianza de los consumidores podrían penalizar las ventas. Por tanto, la compañía ha de encontrar el modo de incrementar las ventas y mejorar la rentabilidad por vehículo vendido. Los recientes progresos realizados en la recuperación del grupo nos llevan a rebajar de 5 a 4 el nivel de riesgo del valor.

Cotización en el momento del análisis: 36,70 USD