aguas de barcelona
Los grupos que plantearon el pasado mes de
abril una OPA (oferta de compara) sobre Aguas de Barcelona han mejorado el
precio ofrecido hasta los 27,65 euros por acción. La CNMV aún no ha autorizado la
operación. No prevemos nuevas mejoras en la oferta ni la aparición de nuevos
grupos interesados en pujar por Aguas de Barcelona. Acción cara.
telefónica
La operadora española ha comunicado unas
previsiones muy optimistas para el próximo trienio, apostando por unos buenos
resultados en Latinoamérica. Además, la compañía ha confirmado su política de
mimar al accionista, al anunciar un dividendo de 1 euro por acción para 2008
(frente a los 0,85 esperados). Recomendamos prudencia sin embargo, ya que
persisten los riesgos políticos y económicos en Latinoamérica (35% de sus
ventas). Acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.
nh hoteles
Tras comprar cerca de otro 2% del capital
de NH Hoteles, Hesperia controla ya algo más del 25% de las acciones del grupo
hotelero y refuerza aún más su posición dominante en la compañía. Los rumores
sobre movimientos corporativos en el sector han vuelto a animar el valor. Sin
embargo, al precio actual la acción nos parece cara.
iberia
Los rumores sobre un supuesto interés de
Air France o de un grupo de inversores españoles por comprar Iberia (información no confirmada hasta la fecha) han
acercado la cotización de la aerolínea española nuevamente al precio propuesto
por el consorcio TPG-BA. Aunque no lo podemos descartar del todo, una revisión
al alza del precio ofertado o una eventual guerra de OPA nos sigue pareciendo
poco probable. Dado que Iberia cotiza a niveles cercanos a los 3,60 euros
propuestos inicialmente, no creemos que valga la pena esperar. Acción cara.
sogecable
Los Juzgados de Primera Instancia de Madrid
han dictado un auto por el que se prohíbe a la productora Mediapro (accionista
de La Sexta) la explotación para esta temporada de los derechos audiovisuales
cedidos a Audiovisual Sport (propiedad en un 80% de Sogecable) fuera del marco
acordado en dicho acuerdo por ambas compañías. Aun así, Mediapro tiene
contratos con 39 de los 42 equipos de primera y segunda división a partir de la
temporada que viene, lo que hace peligrar las retrasmisiones futbolísticas de
Sogecable. Acción muy cara.
banesto
En línea con lo esperado, los resultados de
Banesto nos parecen esperanzadores (el beneficio corriente por acción se ha
incrementado un 25,7% en el primer semestre). La crisis hipotecaria en EE UU no
le ha pasado factura. Acción correctamente valorada.
deutsche bank
92,69 EUR • Comprar (ISIN: DE0005140008)
El banco alemán ha comunicado una rebaja en
su estimación de beneficios para el tercer trimestre, debido a una caída mayor
de lo previsto de sus inversiones consecuencia de las crisis de las hipotecas
de alto riesgo en EE UU y de las turbulencias de los mercados bursátiles. Sin
embargo, nosotros ya habíamos anticipado esta posibilidad, por lo que mantenemos
sin cambios nuestras estimaciones de beneficio para 2007 y 2008. Acción barata
e incluida en nuestra cartera modelo de acciones.
BP
619,00 pen. • Comprar (ISIN:
GB0007980591)
El nuevo presidente, Tony Hayward, ha desvelado
las líneas generales del plan de reorganización del grupo. El plan prevé una
simplificación de la estructura, más descentralizada, y una reducción de
costes. No se ha fijado ningún calendario ni objetivo detallado, pero nos
parece positiva la reacción de la nueva dirección tras los problemas que han
hundido los resultados del grupo en los últimos años. Acción barata.
