abengoa
Abengoa va a desarrollar una planta piloto
capaz de producir etanol a partir de residuos vegetales. Esta innovación
permitiría fabricar este biocombustible utilizando materias primas no
comestibles. Y es que la fuerte subida del precio del maíz o el trigo, cereales
utilizados habitualmente por la compañía, está poniendo en peligro la
rentabilidad de las instalaciones. Esta nueva planta supone una buena noticia
para la compañía, aunque habrá que esperar algunos años antes de que pueda
beneficiarse comercialmente de ella. Además, la acción está cara.
gas natural
Al parecer Repsol estaría dispuesto a
vender (aunque sin prisas) su participación del 30,8% en la empresa gasista.
Por otro lado, la francesa Suez ha sido autorizada - aunque con
condiciones – por parte de las autoridades bursátiles españolas a aumentar
su presencia en el capital de Gas Natural hasta el 11,4%, si bien podría seguir
comprando acciones hasta alcanzar el 20% sin tener que pedir nuevos permisos.
El sector energético vuelve a estar de actualidad sobre posibles movimientos
corporativos y Gas Natural sin duda jugará un papel importante en los mismos.
Si tiene acciones de estas tres compañías (correctas todas ellas), manténgalas
a la espera de los futuros movimientos en el sector.
sogecable
Los resultados de Sogecable en el tercer
trimestre del año han sido peores de lo que esperábamos, debido al mal
comportamiento de su negocio de televisión de pago Digital + (mayor competencia
de Imagenio y Ono, y la guerra del fútbol). No obstante, la buena evolución de
su canal en abierto Cuatro, la principal apuesta de futuro de la entidad,
gracias a la mejora de audiencia y al buen momento publicitario, ha compensado
en parte el estancamiento de un modelo de televisión de pago que no acaba de
funcionar en nuestro país. Acción muy cara.
altadis
La OPA (oferta de compra) de Imperial
Tobacco sobre Altadis sigue adelante en su carrera de obstáculos. Después del
visto bueno de los accionistas británicos, la operación ha obtenido la luz
verde de la Comisión Europea que sólo ha impuesto pequeñas desinversiones que
no deberían afectar de forma significativa al grupo resultante. La aprobación
de la CNMV debería llegar próximamente. La acción de Altadis cotiza ya
prácticamente al precio ofrecido en la OPA. Puede vender ya.
Bankinter
Fuerte
crecimiento del beneficio total en los nueve primeros meses del año (+ 77,7%).
Incluso sin tener en cuenta las ganancias obtenidas con la venta de su negocio
asegurador a Mapfre, el beneficio habría aumentado un meritorio 26,6%. A pesar
de la caída de la cotización (- 25% desde los máximos de mayo), la acción sigue
estando correctamente valorada.
nestlé
La compañía suiza continúa el año por buen
camino con un incremento de las ventas del 7,2% en el tercer trimestre. El
grupo incrementa sus precios para afrontar la subida del coste de las materias
primas. Se mantienen los objetivos para 2007. Acción correctamente valorada.
danone
Ralentización del crecimiento de las ventas
en el tercer trimestre para Danone: + 3,9% frente al + 8,6% en el primer
semestre. La causa hay que buscarla a la caída de su actividad de bebidas,
consecuencia de un clima poco favorable en verano y del actual conflicto con su
socio chino. Pero la actividad de productos lácteos va bien (+ 11,9%). Se
mantienen los objetivos para 2007. Seguimos estando algo escépticos en cuanto
al precio pagado por adquirir Numico. Además, la acción de Nestlé nos sigue
pareciendo cara.
lvmh
Nuevo trimestre impecable para la compañía
gala del lujo, con un fuerte crecimiento de las ventas en el tercer trimestre (+
15%), debido al tirón de la marroquinería. Mantenemos sin cambios nuestras
previsiones de beneficio por acción para 2007 y 2008. Acción correcta.
Roche gs
Como era de esperar, el ritmo de
crecimiento de las ventas de Roche se ha ralentizado en el tercer trimestre del
año hasta el 6%, debido sobre todo a la fuerte caída de las ventas del Tamiflu
(gripe aviaria) por la falta de pedidos importantes. La compañía sin embargo
prevé un fuerte crecimiento (superior al del sector farmacéutico) para el año
en curso y una progresión incluso más acentuada del beneficio por acción.
Acción correctamente valorada.
eli lilly
Buen comportamiento en el tercer trimestre:
las ventas, en datos comparables, repuntan un 10% y el beneficio por acción un
18%. Su medicamento estrella, el Zyprexa (esquizofrenia), que había sido objeto
de controversia, se ha vendido mejor de lo esperado. Revisamos al alza nuestras
previsiones de beneficio por acción hasta los 3,55 USD para 2007 y los 3,85 USD
para 2008 (frente a 3,45 y 3,75 anteriormente). Acción correctamente valorada.
IBM
La crisis crediticia en EE UU no ha pasado
desapercibida para los resultados de IBM en el tercer trimestre. Sus clientes
del sector financiero en EE UU se han mostrado algo más prudentes a la hora de
realizar sus compras de material informático y de programas. La buena salud de
su actividad de servicios informáticos (58% de las ventas) y la recompra de
acciones propias han permitido sin embargo presentar un beneficio por acción al
alza un 16% hasta alcanzar 1,67 USD. Acción correctamente valorada.
nokia
La compañía finlandesa casi ha duplicado su
beneficio por acción en el tercer trimestre, impulsada por el tirón de las
ventas en los países emergentes y el éxito de sus móviles de gama alta. La
clara mejoría de su rentabilidad (reducción de costes de compras, producción,
distribución) también ha sorprendido gratamente en un contexto de caída del 11%
del precio medio de venta de sus productos combinados. Acción cara.
novartis
Tercer trimestre algo decepcionante para la
rentabilidad. Reestructuración inminente de sus negocios americanos. Acción
correctamente valorada.
