Inicio de la recuperación

Si los nuevos modelos lanzados actualmente obtienen el éxito esperado, los márgenes en 2008 y 2009 se verán impulsados. Estamos optimistas. Acción barata.
Compre (ISIN: FR0000131906).

Parece que los lanzamientos de los nuevos modelos (26 previstos entre 2006 y 2009) contribuirán a relanzar las ventas. Tras el retroceso del 4% del volumen de ventas en 2006, una caída de los ingresos del 1% en 2006 y del 1,2% en el primer semestre de 2007, los ingresos del tercer trimestre han repuntado un 4,5%. En Francia, el volumen de ventas se ha incrementado un 11,4% en el tercer trimestre y fuera de la Europa Occidental, los volúmenes han aumentado un 20,9% y los ingresos un 6,5%, gracias principalmente al Logan, gama barata en la que confía Renault para incrementar las ventas en 800.000 unidades de aquí a finales de 2009 (nuevo modelo en Sudamérica, expansión en India e Irán, mayor capacidad en Rumanía y Rusia). Sin embargo, el primer gran test sigue siendo el Laguna III, lanzado recientemente, con el que Renault cuenta para alcanzar sus objetivos de márgenes. El grupo prevé un margen operativo del 6% para 2009 (frente al 3% estimado en 2007). Por nuestra parte, tras los buenos resultados trimestrales de Nissan, hemos revisado al alza nuestras estimaciones de beneficio por acción hasta 9,60 EUR para 2007 (9,30 anteriormente) y 11,60 para 2008 (frente a 11,20).

Cotización en el momento del análisis: 110,37 EUR