telefónica
Los resultados del tercer trimestre de
Telefónica, marcados por numerosos elementos extraordinarios (plusvalías,
ventajas fiscales), no han deparado grandes sorpresas. La operadora española sigue
beneficiándose del fuerte crecimiento de sus actividades en Latinoamérica (+
11,3%). También en Espña sigue presentando un comportamiento sólido (+ 4,2%),
de los mejores entre las grandes operadoras nacionales en Europa Occidental. La
compañía ha ratificado sus objetivos para 2007 que ya había revisado al alza
hace un mes. Acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.
BANKINTER
Crédit Agricole acaba de comprar, fuera de
mercado, el 15% que el inversor hindú Ran Bhavnani tenía en el banco español a
un precio de 13,6 euros por acción (muy cerca de los máximos que marcó en
mayo). De esta manera, la entidad gala alcanza un 20% del capital de Bankinter,
después de las compras realizadas en los últimos días en bolsa y que dispararon
los rumores sobre una posible adquisición. El precio pagado por Crédit Agricole
nos parece correcto y no descartamos que el banco francés trate de tomar el
control mayoritario de Bankinter. El especulador puede apostar por ello; le
recomendamos eso sí poner un precio de compra inferior a 12 euros por acción. A
largo plazo la acción nos parece correcta y si la tiene puede mantenerla.
barclays bank
509 pen. • Comprar (ISIN: GB0031348658)
Barclays ha tranquilizado a los inversores al
anunciar que entre julio y octubre (ambos incluidos) ha registrado una caída en
la valoración de sus inversiones muy inferior a la que se temía el mercado. A
pesar de ello, los beneficios obtenidos por Barclays Capital (su banca de
inversión) en los últimos 10 meses superaban ya los registrados por esta
división en todo el año 2006. Acción barata e incluida en nuestra cartera
modelo de acciones.
Arcelormittal
Con motivo de la publicación de sus
(buenos) resultados trimestrales, ArcelorMittal se ha mostrado optimista en
cuanto a las perspectivas para 2008: subida de los precios de venta, fuerte
demanda. Nosotros somos de la misma opinión. Sin embargo, la acción nos parece
cara.
national grid
794,50 pen. • Comprar (ISIN: GB00B08SNH34)
Los resultados semestrales del ejercicio
2007/08 han estado en línea con lo esperado. El beneficio corriente por acción
se incrementa en un 15% hasta 24,9 peniques. Para garantizar el crecimiento, el
grupo seguirá invirtiendo masivamente en EE UU donde se acaba de reforzar
sensiblemente con la acertada adquisición del gigante de la distribución de gas
Keyspan. Las perspectivas de crecimiento en EE UU son mucho mejores que las del
mercado británico (infraestructuras deficientes, demanda fuertemente al alza…).
Además, la acción nos parece barata.
