La competencia le pasa factura

La pérdida de audiencia por la llegada de los nuevos competidores y la ralentización prevista en los precios del mercado publicitario reducirán sus beneficios. Acción cara. Vender.

Antena 3 ha sido la gran perjudicada con la aparición de nuevos canales de televisión en abierto. Desde finales de 2005, ha perdido uno de cada cuatro espectadores, una pérdida muy grave para el grupo ya que el 85% de sus ingresos y el 90% de sus beneficios provienen de la cadena televisiva. Por su parte, Uniprex, la división de radio del grupo,  aporta el 10% de los ingresos y el 12% del beneficio del grupo. El descenso de audiencia televisiva se ha compensado en parte con el buen momento del mercado publicitario: el precio de los anuncios que el grupo inserta en sus programaciones de televisión y radio sigue siendo elevado. Ahora bien, el mercado publicitario se ha beneficiado en los últimos años de la bonanza económica de nuestro país, pero las previsiones para los próximos años apuntan a una ralentización. De ahí que el beneficio por acción que nosotros estimamos se reduzca de 0,99 euros en 2007 a 0,80 euros en 2008 (frente a los 1,17 euros de 2006). Aunque han surgido rumores de movimientos corporativos que han animado la cotización (el Grupo Vocento, editor de los diarios ABC, Correo, Punto Radio…, podría vender su participación del 13% en Telecinco y entrar en Antena 3), preferimos no especular con ello. Acción cara.

Cotización en el momento del análisis: 11,91 EUR